2025年11月27日，南方周末年度盛典2025品牌大会在上海举行。大会汇聚政府机构、行业协会、企业、学界及媒体等多方代表，立足品牌营销前沿阵地，围绕年度现象与优秀案例展开研讨，共同探寻品牌创新的实践路径与未来方向。 会上，经济学家，复旦大学经济学院院长、文科资深教授张军以《从世界格局看中国经济未来》为主题进行分享。 以下为演讲摘录，略有删节（本文标题为编者所加）。

在全球流动性较为充裕的背景下，美元资产安全性下降，投资者或将持续追逐可替代的安全资产。黄金、加密货币等资产价格今年以来屡创新高。我们认为，2026年这个过程还可能持续。 在人民币国际化进程中，作为最大的人民币离岸市场，香港可以承担很多试点工作。 近期调整了对中国经济今后5年潜在增长率的测算。科技特别是工业机器人和AI技术的大规模运用，未来5年，每年将提升中国经济潜在增长率近0.3个百分点（平均值）。 AI技术革命所产生的财富效应和受益程度可能会比以往任何时候都更加分化。因此，今后大概率会通过税收和财政转移支付等措施，增加低收入群体的社会福利，实现城乡基本公共服务的均等化，激发中低收入阶层的消费能力和消费意愿。

他一度认为，诺奖不再关注思想型的经济学家。 “经济发展就是寻找创新的过程，一个社会如果宽容失败、鼓励冒险，创新就会涌现。” “创造性破坏”本身就是最好的“反垄断”力量。

经济学家吴晓波在《激荡十年，水大鱼大》一书中曾指出：中国40年重大变革的驱动力，一是制度的创新与勇气，二是技术带来的破壁效应。 湘江新区这十年，正是这两股力量交织激荡的生动写照。政府不断优化服务供给，企业持续攀登创新的高峰。创新力与服务力在湘江西岸同频共振，携手于高质量发展的深水区，中流击水，浪遏飞舟。

我相信，各国和企业仍希望与美国经济保持接触，但他们不会像过去四十年那样看待美国，而会将更多注意力转向与其他国家的合作。如果其他国家能遵循一套明确的规则，不是像美国这样变幻莫测，他们会更愿意进入那些市场。

“很多未知的东西正在做某些我们不知道的事情，我们需要警惕” （本文首发于南方人物周刊）

美国拿到了货物、他国拿到了钱，这是公平交易，没有人拿枪逼着美国人买“Made in China”的产品。 美国是拥有诺贝尔经济学奖获得者最多的国家，可悲的是，现在被经济学常识是一张白纸的美国政府官员搞得天翻地覆。 特朗普政府如果继续挥舞关税大棒恐吓贸易伙伴，产生一个没有美国的全球贸易体系是完全有可能的。

适度宽松的“度”，主要体现在流动性投放满足实体经济需求的同时，避免大水漫灌和引起资金空转。 若按照8倍乘数效应进行计算，5000亿元注资约可撬动4万亿元信贷增量。