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AAA级永煤违约,击碎不该有的“信仰”?
2016年和2018年曾发生两波信用债违约潮。第一波集中在煤炭、钢铁等国有企业身上,但未突破AAA评级,第二波则以民营企业为违约主体。如今短短一个月内,已有两家主体评级为AAA的国企宣告旗下债券违约。 “须着力稳住宏观杠杆率,通过改革开放发展直接融资,让市场主体能够自我决策、自担风险并获得相应收益”。 (本文首发于2020年11月19日《南方周末》) -
债券违约潮为何卷土重来
2015年融资环境好的时候,不少企业选择短债长用,通过“滚债”将规模做大,但是这个过程往往会使得这些企业的负债率很高,一旦遇到了去杠杆、强监管的宏观背景,就会出现债务危机。 -
“扯皮的是政企,损害的是环境”
近十年来,在环保基建项目中有65个公开报道的政企违约案例,这集中在污水处理和垃圾焚烧项目。但这仅是冰山一角,企业经常是“打掉牙齿咽进肚”。