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21省份政府工作报告提及地方债,找出了化债的四条路
全国21个省份政府工作报告提及了地方债,仅有西藏、上海、浙江未涉及。 江西省政府工作报告称自己是“全国唯一债券零违约省份”。 如何化债?可以总结为四条路:制定实施一揽子化债方案;压降债务成本;融资平台转型;防止新增隐性债务。 -
“如果下调一家城投的评级,相当于得罪了一个市” ——信用评级为何失灵?
监管与评级挂钩,这是“父爱主义”的监管思路,即监管机构希望能够帮助投资者控制风险和保护投资者利益。但实际效果却不佳。 国内债券违约的历史很短,2014年才出现第一笔,可以说国内尚无环境来检验声誉资本。之所以过去违约少,是因为国内没有开放垃圾债市场,而能发信用债的大多是央企、国企,后者因政府背书,一直存在普遍的刚兑信仰。 在刚性兑付、市场违约率约束机制不健全、监管力度不大的情况下,往往评级标准最松的评级机构获得优势,因此容易造成市场上评级的虚高,也就是“劣币驱逐良币”的过程。 (本文首发于2020年12月3日《南方周末》) -
别慌,这仅仅是中国版CDS
一位保险业央企人士向南方周末记者直言,地方政府比较热衷于CDS,相当于政府从财政掏出一笔基金,来对冲企业的债务违约风险,目的就是让银行继续释放流动性。 -
“扯皮的是政企,损害的是环境”
近十年来,在环保基建项目中有65个公开报道的政企违约案例,这集中在污水处理和垃圾焚烧项目。但这仅是冰山一角,企业经常是“打掉牙齿咽进肚”。 -
中国债券市场首宗违约事件调查
超日债的业绩一再变脸,打破了债券即使不盈利也能保本的安全神话。中国债券市场首宗违约事件,将像美国的贝尔斯登倒闭一样引发连锁危机,还是将因为终结“政府兜底”时代而成为债券市场正常化的里程碑? -
奥巴马签署提高债务上限法案
白宫当地时间2月15日发表声明,宣布美国总统奥巴马已正式签署了提高债务上限法案,将财政部发债权限延长至2015年3月15日,美国政府的违约警报得以阶段性解除。 -
政府温和违约?
“温和延长退休年龄,每年延迟一个月或两月”的论调,最近不约而同地出自不同专家之口。这是将“延迟退休”定调在“一种必然趋势”上。惜乎这些论调冲销不了养老金受益人卑微小气的权利计较和收益算盘,冲销不了政府“温和违约”的嫌疑。 -
奥巴马签署临时拨款议案 联邦政府终得重开
当地时间10月16日晚上,美国总统奥巴马签署国会参众两院刚通过的联邦政府临时拨款议案,该议案将允许政府重新开门并批准新的主权债务。这项议案的签署避免了一场可能发生的史无前例的债务违约,并结束了长达16天的联邦政府关门状态。 -
希腊议会通过救援协议
希腊议会2月13日凌晨以三分之二多数通过了与欧盟和国际货币基金组织达成的第二轮救援贷款协议,为希腊避免债务违约创造了条件。根据救援协议,欧盟和国际货币基金组织将向希腊提供1300亿欧元(约合1710亿美元)的新救援贷款,希腊政府则实施新的紧缩措施,包括将私营部门的最低工资标准降低22%、年内减少32亿欧元(约合42亿美元)政府开支并裁减1.5万名公务员等。 -
希腊新经济紧缩措施
希腊政府9月21日宣布了一系列新经济紧缩措施,以便获得避免债务违约急需的救援贷款。新措施包括加快结构改革、裁减国营机构员工、减少退休金、降低个人所得税起征点等。