【专题·楼市惊魂】房价下跌的拐点

当前房地产已经捆绑了中国经济，投资者预期中央政府不会出台严厉的房地产调控政策，而地方政府更不愿意打压房地产去断送土地收入来源，这就是房价继续攀升的原因——大而不能倒。但要知道，行政调控对于资产价格的波动而言，最终是失效的，久涨必跌的房地产泡沫破灭案例，在全球屡屡可见。

若今后三年内出现金融危机，则危机级别相对低，有利于中国加快改革步伐，中国今后还有希望跨入到高收入国家行列。

房价下跌的五因一果

下行周期一旦开始，就很难改变它的发展趋势。

我对房价走势的判断是明年或者是后年全面下跌，房价下跌的拐点或已到来，这是一个多因一果的累积的过程。这个过程或者可以放缓，但却无法避免。

主要的理由来自以下5个方面。

首先中国的建筑周期早在2010年就已经见顶。建筑周期又称库兹涅茨周期，一般15-25年为一周期。比如美国上一轮建筑周期2000年见顶，由于美国采取了宽松货币政策，故2005年才出现房屋销量回落，到2006年房价才出现下跌，直至2009年初建筑周期触底。

中国的情况估计也不能例外，建筑周期为中周期，实际上也可以看成是房地产周期，若以20年为一个周期计算，上去10年，下来10年，而我们中国经济增速也在2010年与建筑周期同步见顶了，一旦进入下行趋势将持续10年左右，这阶段即使出现库存调整的回升，也改变不了下行大趋势。

尽管2010年之后，房价总体大幅上行，但房地产投资增速却已在2010年见顶。从逻辑上讲，量比价先行，只要今年房屋销量回落，则明后年房价将全面下跌。

如今，人们已经普遍开始担忧三四线城市的房地产过剩问题，事实上，在过去十余年中，城市人口增长0.5