上市公司“双重关联交易”的秘密海航关键“棋子”

短短两年多，海航集团以左手倒右手的方式，套现上百亿元，获利数十亿。其中一颗关键棋子，正是上市公司渤海租赁。

2013年10月15日，海航集团旗下上市公司渤海租赁（股票代码000415）发布临时股东大会决议公告，到会股东高票通过一项重大收购案。

当天，渤海租赁的股价经过一番上下波动后，以十字星的形态收于8.74元，交易记录显示有近7000万元资金流出。

这与一桩“双重关联交易”有关。

十一假期前的最后一个工作日，渤海租赁发布重大资产重组报告，宣布以其境外设立的特殊目的公司向海航集团控制的境外下属公司收购集装箱租赁企业seaco SRL（简称seaco）100%股权，价格81亿元，其中72亿元为现金支付，承债金额约为9亿元。

公告显示，在81亿元的收购资金中，海航集团旗下的海航资本承诺出资15亿元参与定向增发，另有20亿元向“不超过10名特定投资者”发行股份募集；其余46亿元则由上市公司以自有资金或其他融资方式解决。

公告同时声明，由于承诺出资方海航资本及所收购资产均属于海航集团旗下，因此构成双重关联交易；同时由于所收购资产及营收占比均超过上市公司50%以上，因此构成上市公司“重大资产重组”，需提交证监会并购重组审核委员会审核。

看起来，渤海租赁是这桩交易的赢家，一些券商研究机构据此给出了“买入”建议——据公告中以其2012年财务数据测算，交易完成后，上市公司总资产将增长50%，营业收入增长119%，净利润增长112%，每股收益剧增52%。

但市场反应却有些蹊跷：在经历了长假前后两天涨停后，10月9日开始便出现了机构高达1.8亿元的大单抛售，此后股价连续数日陷入缩量盘整，显示出投资者信心不足。

让投资者们担心的，是上市公司实际控制人海航集团那一系列让人眼花缭乱的资本