一周高论（20131010）

N0.1 日本“以房养老”的窘境

《学习时报》 2013年10月7日 周幼曼

推荐人：张杰

（原文摘编）日本在1970年代就进入老龄化社会。2013年日本65岁以上人口为3186万人，占总人口的比重高达25.0%，是全世界人口老龄化程度最高的国家。与此同时，日本的“少子化”也越来越严重，总和生育率目前保持在1.3左右的极低水平。

老龄化、少子化的趋势不仅使日本面临严重的人口危机，而且使日本社会保障系统面临严重的财务危机。在此背景下，日本探索建立住房反向抵押贷款制度，即“以房养老”。

房价下跌是“以房养老”的一大风险。日本1981年引入“以房养老”时正值房地产价格开始快速上涨的时期，当时普遍预期房价上涨，金融机构愿意开发反向抵押贷款产品。然而，1990年代日本泡沫经济破灭，房地产价格大幅下跌，使这项业务严重遇挫。“少子老龄化”造成日本人口从2005年开始缩减，导致房地产需求萎缩，更加强化房产贬值的预期。

从全球来看，日本老年人享受到的福利水平是非常高的。为支援养老，日本政府一再提高消费税，不断高涨的税收让年轻人怨声载道。

实际上，日本养老危机的根源是“少子老龄化”。“以房养老”是一种配置资产的方法。“少子老龄化”造成创造财富的工作人口越来越少，消耗财富的退休人口越来越多，资产配置的方法再巧妙，也无法从根本上扭转这一趋势。因此社会保障制度再创新，也解决不了日本的养老问题。日本养老保障，以及整个国家未来的希望在于提高生育率，增加年轻人口，扭转人口萎缩的颓势。

【推荐理由】强制养老的危机是和人口危机联系在一起的，这两个危机有相关性。一方面，生育率低导致工作人口少退休人口多、人口抚养比不利，引发强制养老的危机。另一方面，强制养老的现收现支模式本质上是代际财富再分配，是上一代侵夺下一代、退休者侵夺工作者，宏观上资源向上一代转移，必然会削弱下一代生养孩子的投资能力，从而压低生育率。

N0.2 大城市人满不为患

网易《另一面》 第920期 罗雯

（原文摘编）近日，有关上海可承载的人口逼近极限的报道引发关注。其实，在过去十年中，有关京