亚洲金融危机重演？新兴市场的恐惧与救赎

美国在经历了四年之久前所未有的货币大宽松后，突然退场，紧缩的货币政策呼之欲出。

首当其冲受到冲击的当属新兴市场，外国投资者开始“不惜一切代价”撤离。但新兴市场国家已开始联合谋划，抱团自救。

由于中国实行资本管制，因此所受的影响有限，而且可能在危机中树立更有担当的国际形象。

在以雷曼破产为标志的全球金融危机爆发五年后，全球经济正陷入一场新的危机。

2013年9月5-6日的俄罗斯圣彼得堡G20峰会上，新兴市场国家的焦虑成为叙利亚战局之外的另一焦点议题。G20公报称，发达国家应该谨慎管理退出宽松的措施，“美国在放缓QE项目时考虑的范围应该超出其国境范围”，西方国家央行需要“谨慎调整，明确沟通”其货币政策的转变，以抑制全球风险。

与此针锋相对的是，2013年8月底在有35个国家央行参与的Jackson Hole年会上，美联储官员们拒绝了有关在撤回刺激措施时考虑新兴市场的呼吁。

亚特兰大联储主席Dennis Lockhart在彭博电视上说，“我们是国会之下的一个合法产物，我们只有担心美国利益的使命。如果美联储政策对其他国家造成重大影响，它们只能把它当作事实，并适应我们。”

美联储官员所指的这个事实是，由于外资抽离，过去数周，新兴市场遭受血洗——货币暴跌、股市下挫、债券惨遭抛售。彭博数据显示，自2013年5月份至8月末，新兴市场股市已蒸发了超过1万亿美元。2013年以来，MSCI新兴市场指数已下跌了约12%，相比之下，以MSCI衡量的发达国家的股市上升了13%。外汇市场上，印度卢比兑美元不断跌至纪录新低，而巴西雷亚尔兑美元、印尼盾兑美元亦触及四年新低。债券市场也一样，新兴经济体借贷成本已涨至2011年10月来最高。

这些新兴经济体里发生的故事，与1997年亚洲金融危机非常相像，也因此被外界称为新一轮的金融危机。

外资撤离，来自对美联储货币政策转向的预期。投资者普遍认为，美联储将在2013年9月开始回撤每个月购买850亿美元债券的QE（量化宽松）项目。

但美国和其他一些发达国家认为，一些遭遇动荡的国家，其出现的问题很大程度上源于缺乏经济改革。

这场在回归货币政策正常通道的路途中，新兴市场所遭遇的溃败，究竟是美联储的政策失误，还是一场无法避免的修正？

美联储转向

美联储放缓宽松不再是一个是非题，而成为一道关于“何时出现”的竞猜题。

最初，窗户纸是被一则twitter传言捅破的。

美国当地时间2013年5月10日下午，一则twitter传言称，素来有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》的记者Jon Hilsenr