银行抢钱救急

流动性危机正沿着“企业—小银行—理财产品—大银行”的链条传播。一旦银行间互相借钱的业务大规模收缩，房地产项目或地方融资平台就可能断粮，借新还旧的游戏也玩不转了。

2013年6月25日，距离6月底理财产品集中到期不到一周。

27岁的理财业务交易员邓夏长舒一口气，新资金的募集完毕，保证了大量6月底到期的理财产品得以如约兑付，这一天，她可以不再加班，黑色六月终于算是过去了。

邓夏供职于一家上市城商行总行，她还有两名同事，三人一起管理着从老百姓那里募集来的几百亿理财资金。

进入2013年6月，资金空前紧张，直至最后一周，理财产品到期数量多达1431只，较前三周增加了八成。根据评级机构惠誉国际测算，2013年6月最后10天到期理财产品高达1.5万亿元。市场担心，如果银行间的“钱荒”导致到期的理财产品无法兑付，这无异于一场规模更大的金融危机正在酝酿。

于是，从2013年6月中旬起，银行集体重复着同一个动作，那就是不惜一切代价“抢钱”，频繁发售高收益的理财产品是方法之一。

紧急关口，借钱成本自然水涨船高，到最后一周，过半数以上的理财产品收益率达到5%-8%的水平，创下历史新高。其中，民生银行私人银行部发行了一款300万以上、期限一个月、年化收益率9.9%的理财产品，民生银行甚至开始借助第三方理财机构恒天财富的渠道发售。

出乎邓夏意料的是，国有大行也加入“抢钱”大军，6月的第三个星期，国有大行理财产品的预期收益率竟然高过了股份制银行和城商行，其中，一个月的预期收益率达到5.06%，股份制商业银行和城商行同期预期收益率为4.76%和4.65%。

原因在于，6月20日是财政存款上缴日，大型国企开户行一般都在大行，这个时候大行的走款厉害，更缺头寸，于是拼命从市场上抢钱，增加现金流入。

对于这种情况，申银万国银行业分析师倪军说：“一边是缺头寸，一边是理财到期，两边资金一夹紧，银行只能高价发新品。”

不过，“瘦了银行，肥了民众”。个人投资者头回感到，手上的钱更值钱了，而原来银行间的那点事，也离自己如此之近。

同业存放火爆

50%的理财资金投向了同业存放。

不过，兑付完眼前的这一波，邓夏却陷入了新的担忧，这些高价募来的资金，投向哪里，才能保证银行不吃亏？

自从银监会出了严苛的对理财资金管理8号文，原来可以投高收益的非标资产，如今，这个渠道玩不转了。

“钱荒”却让邓夏看到了新的套利机会，从2013年6月份开始，她早已记不清，接过多少来自股份制银行分行的电话，这些电话只为一个目的，就是借钱。

当时，银行间市场的交易员们发了疯似的借钱。6月20日，在银行们解决短期头寸问题的银行间市场，上海银行间同业拆放利率（Shibor）飙升至13