哈继铭：“现在不能把子弹都打完”
高盛集团中国策略师哈继铭指出，政府不托市的原因是，现在不能把子弹都打完，将来需要政府花钱的地方很多，例如，中国即将迎接人口老龄化到来，社保缺口会很大。而且目前投资效率的下降也意味着子弹威力下降了。
责任编辑：顾策 舒眉 助理编辑 温翠玲 实习生 石晓霞
编者按
一场银行间“钱荒”，其实更像央行掌控中的一次压力测试。
市场的过激反应，是人们对经济增速乏力、以往增长模式走到尽头的担忧的集中体现。而此次央行的态度变化，既给了那些不守规矩的银行一个警告，又向市场发出了逼迫中国经济转型的强烈信号。
南方周末本期专题，详解这场“钱荒”闹剧的来龙去脉，以及其间展现的中国经济深层次隐忧。
政府不托市的原因是，现在不能把子弹都打完，而且目前投资效率的下降也意味着子弹威力下降了。
高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.，GS）中国策略师哈继铭在2013年6月10日发布的研究报告中指出，中国已经基本告别了国内生产总值（GDP）增长8%的时代，即便统计数据没有低于8%，但实际增长动能已经降至这一水平。
6月21日，哈继铭在上海详细解释了报告观点，他认为中国经济增速下滑已成定局，未来经济将更多依赖于市场调整，而非政府干预救市。但还要注意外部环境的变化，特别是美国货币政策的调整给中国经济带来的潜在冲击。
没有破，哪来立
哈继铭详细论述了中国经济增速下滑的几方面原因。
他说，不久前中国政府制定10年到20年的经济增长目标是实现GDP翻番，2011年GDP增长是9.3%，2012年7.8%，2013年即便是7.5%，剩下7年也就需要6%-7%。所以要达
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网络编辑：谢小跳
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