中国不会卷入竞相贬值的“货币战争”

金融政策牵一发而动全身，关注度极高。和发达国家相比，中国的金融政策更有特殊性，它既负有金融改革的重任，又常常含有经济调控之意。过去多年，中国的金融体系和机制得以逐渐确立和不断完善，为中国经济的发展提供坚实支持。中国金融本身也发生了历史性变化，建立了多元的金融机构体系，多层次市场正在形成，金融的基础设施建设在不断加强，监管方式也在进步之中。尤其值得一提的是，历经多年改革之后，中国金融体系经受住了本轮国际金融海啸的冲击。

但是也应该看到，金融改革还有很多未完成的任务。2013年两会上，习近平总书记提出政企分开、政事分开、政资分开、政社分开等“四个分开”，反映他推动政府职能转变的决心。而李克强总理也指出，改革是最大的红利。新的周期中，在与经济密切相连的金融市场上，如何通过市场化的改革释放出更大的制度红利？改革中有哪些蕴含风险之处？南方周末金融版特编辑刊发国务院发展研究中心金融所名誉所长夏斌、全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵的近期思考，以为警世之音。

不要过多去看央行短期的操作，要看央行的年度目标和中期操作的目标，看社会融资规模和贷款进度，还有M2的增长情况，这样会减少很多不确定性。

我们金融的监管理念就两句话，玩自己的钱给他以自由；玩大客户的钱适度监管，玩小客户的钱要严格监管。

M2为货币政策的中间目标有争议

中国的货币政策会主要关注国内经济，尽力对冲外部环境对中国经济的影响，推进汇率形成机制改革。

我想借此机会跟大家共享一下金融危机以来，中国金融政策的走向及对未来的展望。

先谈一下宏观金融政策。宏观金融政策包括货币政策和外汇政策，货币政策从2009年的适度宽松到了2010年第四季度转为稳健，稳健的货币政策一直延续到了现在。稳健的货币政策表现主要是对于M2的预期目标值的变化，通过对M2的预期增幅变化和对社会融资规模的引导，适当控制银行贷款，促进直接金融的发展，这是我们的宏观货币政策的主要导向。

大家可以看2010年、2011年和2012年，货币政策对于M2的预期值是在逐渐降低的，实际的执行情况，2012年没有达到预期值，超过了预期值，而2011年和2012年都低于预期值，之所以逐渐递减，我们天量放款的特殊政策以后是难以为继的，但天量放款之后突然紧急刹车经济也是受不了的，所以给出了逐渐递减M2的政策引导。但是2011年和2012年没有达到预期目标值，是