宏观政策的基调应趋紧
随着中国GDP增速加快到12％，如果出口增速也上行到35%－40％，人民币的汇率政策将面临更大的国际政治和舆论的压力。发展中国家将更多地抱怨中国通过汇率政策获得更多的市场份额，发达国家将更多地采用贸易制裁等手段对付中国
责任编辑：余力 助理编辑 温翠玲
随着中国GDP增速加快到12％，如果出口增速也上行到35%－40％，人民币的汇率政策将面临更大的国际政治和舆论的压力。发展中国家将更多地抱怨中国通过汇率政策获得更多的市场份额，发达国家将更多地采用贸易制裁等手段对付中国
中国出口增速可能达到30％
1月份，美国报告的制造业ISM指数大幅度飙升，比去年四季度平均高出7％。
目前美国增长大幅反弹，其主要原因来自存货上升。由于在衰退期间存货下降的时间长达八个季度，其大幅反弹估计至少将持续三到四个季度，对今年全年美国的经济增长都将提供重要的支持。
另外，ISM的就业指数也在1月份上升了6％，预示失业率下降的明显趋势。按照目前的GDP大幅反弹的趋势和历史上GDP与就业的相关性，美国今年的失业率有可能大幅下降两个百分点，远远好于市场预期。就业的改善将明显提升消费者的信心，使得最终消费和存货反弹共同成为美国经济强劲回升的动力。
由此，我们先前预测美国GDP今年增长3.6％（已明显高于市场平均预测的2.5％）的判断很可能还过于保守。全年美国的经济增长也很可能达到4％左右。美国的超预期反弹，将成为中国今年出口超预期增长的主要原因。
虽然欧洲一些小国面临着国债的风险，但风险较大的希腊、葡萄牙、西班牙、爱尔兰只占中国出口市场的2
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网络编辑：瓦特
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