莫测的资产价格周期和可测的中国人口变迁
中国目前国民年龄平均为32岁。一个人口年轻而创造梦想的国度，比一个老迈而日趋保守的国度，更容易孳生资产价格泡沫。
责任编辑：余力 助理编辑 温翠玲
清水集
一个人口年轻而创造梦想的国度，比一个老迈而日趋保守的国度，更容易孳生资产价格泡沫。中国目前国民年龄平均为32岁，在国民平均年龄达到45岁之前，资产价格有可能总体上保持一个和国力崛起相应的状态
包括股价和房价在内的资产价格波动，本质上是难以预测甚至不可预测的。人们之所以需要各种层出不穷的预测，可能并不在于他们相信这些预测，而在于用其刺激投资亢奋和安慰投资损失。莫测的资产价格波动的背后，也许和人口变迁密切相关——一个人口年轻而创造梦想的国度，比一个老迈而日趋保守的国度，更容易孳生资产价格泡沫。
人口变迁和国民财富之间的关系比较容易理解。世界银行曾经在2005年9月发布过一个全球各国人均财富状况的报告。其中，2000年最富裕的瑞士、瑞典、丹麦等北欧国家，人均财富在55万－64万美元之间，美国和日本的国民人均财富则超过50万美元。中国2000年的人均国民财富为约1万美元。
越老龄化的国家，其国民财富的增长潜力就越有限。例如日本、新加坡等很可能已经达到甚至越过了最富裕阶段。而金砖四国则仍有较大的财富上升空间。其中中国并不是最出色的，虽然俄罗斯GDP等主要经济指标不如中国，但其人均国民财富在2000年超过了4万美元，可见其自然资源之殷实。
在世界银行那份一百九十多页的报告中，人均财富最少的国家，则正在饱受战争和种族冲突困扰。一个和平、正常的国度，人口结构越老龄化，那么
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网络编辑：老黄
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