6月信贷再现狂潮 货币政策基调不变
上半年新增信贷高达7.37万亿元，这个数字已经超过新中国成立以来任何一年的信贷投放总量。通胀幽灵是否显现？资产泡沫会不会到来？货币政策是否会调整？
责任编辑：肖华 助理编辑 温翠玲
稍作回落之后，6月信贷再次猛增。谁在制造新一轮的信贷狂潮？银行贷款为何再次井喷？通胀幽灵是否显现？资产泡沫会不会到来？货币政策是否会调整？
如果将美联储主席伯南克医治经济萧条的方法简单化，药方可归纳为：坐着飞机往下撒钱，一切等经济稳定了再说。
似乎中国正是这一方法的一个巨大实验场。根据上周央行新出炉的信贷数据，6月份新增贷款1.53万亿。由此，上半年新增信贷高达7.37万亿元，这个数字已经超过新中国成立以来任何一年的信贷投放总量。
“茶叶与水”
1.53万亿使得6月成为今年以来仅次于1月份和3月份的第三大信贷高峰月。
尽管市场曾普遍预期6月份新增信贷将超过5月份的6645亿元，但这样的高增长还是有点出乎意料之外，究竟什么原因使得6月再现信贷狂潮呢？
中金公司首席经济学家哈继铭认为这在情理之中，他们撰写的一组报告解开了其中的玄机。原来银行贷款的多少和中央财政拨款的节奏紧密相连。由于银行需要在项目资本金到位后才会放贷，而资本金主要来自于中央财政拨款。因此，中央投资与银行贷款之间如同“茶叶与水”的关系，
去年12月第一批中央投资下发1000亿元，今年2月中央第二批投资下发1300亿元，与此相应银行配套贷款也随之大增；1月份信贷1.62万亿、3月份达到创纪录的1.89万亿。
而最近的第三批中央投资700亿正是在5月中旬下发，并且同期政府下调了基建项目资本金比例
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网络编辑：老黄
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