建行息差保卫战拔头筹 ，个贷不良攀升现隐忧｜透视金融业2024年年报⑦

尽管历经2024年LPR（贷款市场报价利率）多次下调及存量房贷利率调整，但住房贷款余额在行业称首的中国建设银行依然在“大行息差保卫战”中拔得头筹。

在2025年3月28日于北京举行的2024年业绩发布会上，建行首席财务官生柳荣称，此项成绩的取得与该行对负债端成本管控和优化资产端结构等因素密不可分。

但与此同时，2024年建行营业收入及与此相关的手续费佣金净收入等指标未尽如人意；身为“零售信贷第一行”，其个人住房贷款、个人消费贷、个人经营贷和信用卡贷款等零售主要业务不良率均出现明显攀升。

面对喜忧参半的“成绩单”，如何优化策略？生柳荣称，建行优化资产端配置和负债结构，并对定价进行精细化管理。建行副行长李建江则表示，针对零售类贷款风险上升态势，建行在发挥传统管控经验的同时也在创新管控手段。建行将做好存量贷款的风险管控，强化监测，做到风险业务的早识别、早预警，并持续优化增量贷款的风险防控，加强客户的准入质量管理。

净息差逼近行业均值，但仍有下行压力

2024年，建行资产规模和净利实现同比双增。年报显示，截至2024年末，建行资产总额为40.57万亿元，增幅为5.86%；实现净利润3362.82亿元，增幅1.15%。对比四大银行资产规模和净利润两项指标发现，建行虽资产规模小于工行和农行，但净利指标一项却仅次于工行，超过农行500多亿元。

息差收入依然是各商业银行重要收入来源，但因承担的社会责任与业务结构存在差别，近年四大银行整体净息差水平一直在各类型商业银行中处于靠后位置。

南方周末新金融研究中心观察2023年-2024年各类银行净息差水平发现，在各类型商业银行中，民营银行净息差一直保持高位水平，四大银行、城商行和外资银行水平相对靠后。截至2024年四季度，全行业净息差均值为1.52%，四大银行对应的指标值为1.44%。

根据已披露数据，2024年，工行、建行、中行和农行净息差分别为1.42%、1.51%、1.4%和1.42%。建行是四大行中唯一净息差超过1.5%的国有银行，且距离1.52%的行业均值仅一步之遥。

建行净息差在可比四大银行中保持领先优势的原因是什么？

生柳荣给出了三个原因：一是优化资产端配置。即压降低收益资产占比，同时提高收益相对比较高的贷款和债券投资占比。2024年建行收益相对比较高的贷款和债券投资在整个生息资产中占比提高1.3个百分点，加大地方债投资力度。债券投资组合收益率下降幅度小于国债收益率下降幅度；

二是优化负债结构。对三年期以上付息率比较高的存款进行有效管控。2024年，建行定期存款和活期存款增幅分别为5.4%和1.3%，与同期M2和M1的增长趋势相吻合，其中定期存款比M2增幅略低，而活期存款增幅略高于M1；

三是对存贷款定价精细化管理。建行定价管理系统覆盖了资产端和负债端，对公端和对私端所有维度，并精准管控到每家分行和每位客户。精细化管理使得建行在存款和贷款端的定价能力较优。

南方周末新金融研究中心选取四大行“贷款和垫款总额平均收益率”“吸收存款平均成本率”和“活期存款占比”3项关键指标进行横向对比，亦能对生柳荣的说法形成佐证。

其中，“贷款和垫款总额平均收益率”和“吸收存款平均成本率”可直观反映银行在贷款端和存款端的定价能力。对比发现，2024年建行“贷款和垫款总额平均收益率”为3.43%，在四大银行中排名第二，距离排名第三和第四的农行和工行仅分别高出2BP和3BP。与此同时，建行“吸收存款总额平均成本率”仅有1.65%，在四大行中排名第二，略高于农行（1.63%），明显领先于工行（1.72%）和中行（1.99%）。可见，在四大银行中，建行和农行于存款和贷款端的定价能力较优。

在存款定期化趋势中，“活期存款占比”更体现商业银行对负债结构的把控能力。对比发现，截至2024年末，四大银行中，建行吸收活期存款余额在吸收存款总额中占比最高。这为其负债成本管控创造了条件。

对于2025年净息差的走势，生柳荣预判，存款利率不断下降释放的空间在相当程度上对冲了2024年LPR下调和存量房贷利率调整的影响。考虑到2025年适度宽松的货币政策，而且还要适时降息降准，LPR还有一定下行空间。此种情境下，建行2025年净息差还有一定下行压力，但预计下行幅度将小于去年。

营收同比下滑，个贷不良攀升

虽然净息差在可比同业中领先，但建行2024年营业收入出现了同比下滑。而这并非四大银行的普遍

现象。同期，中行和农行营收均分别实现1.38%和1.6%微增。

财报显示，2024年，建行实现营业收入7501.51亿元，同比下降2.54%。拆解细分项来看，“利息净收入”和“手续费及佣金净收入”分别同比下滑4.43%和9.35%。可见，建行经营依然受到行业环境不景与资本市场波动等多方因素影响。相比之下，以投资收益为主要科目的“其他非利息收入”却实现超50%的同比增幅。这与2024年债市走牛存在密不可分的关联。

南方周末新金融研究中心观察其他三大银行同期指标发现，2024年，四大银行中，农行是惟一实现利息净收入正增长的银行，但增幅仅1.6%。中行和工行的利息净收入则分别同比下降3.77%和2.7%；手续费和佣金净收入一项，建行此项指标同比下降幅度最大，为-9.35%，且在构成“手续费及佣金净收入”的7项细分指标中，仅“结算与清算手续费”和“银行卡手续费”两项实现小额微增，其他5项均跌幅明显。同期，工行、中行和农行对应值跌幅则分别为-8.3%、-2.88%和-5.7%。

对于手续费及佣金净收入下降一事，建行财务会计部总经理刘方根解释称，建行此项收入面临压力但跌幅较前三季度收窄0.9个百分点，呈现向好趋势。2025年，建行将通过加大理财、基金和保险等业务拓展力度等方式增加此项收入。

南方周末新金融研究中心研究员认为，手续费及佣金净收入是商业银行非息净收入的重要组成部分，亦是其打造“第二增长曲线”的重要指征。尤其在广谱利率持续走低的行业背景下，各商业银行于资产负债端调节定价的空间将逐步缩窄。此种情境下，积极发展财富管理业务并提高投研能力是必然选项。

除营收未如人意外，作为国内零售贷款规模最大的银行，建行个人贷款不良率亦在提升。

南方周末新金融研究中心观察建行2022年-2024年年报发现，2024年，建行个人住房贷款、信用卡贷款、个人经营贷款和个人消费贷款等4个主要个贷领域不良贷款率均明显攀升。其中个人经营贷不良率同比上升幅度最大，为67%，往后依次为个人住房贷款（50%）、信用卡贷款（34%）和个人消费贷款（27%）；绝对值方面，2024年，建行信用卡贷款不良率突破2%关口，成为被观察时段内12个指标值中最高者；整体趋势方面，2022年—2024年，除个人消费贷不良率于2023年出现小幅回落外，其他3项业务不良率一直呈攀升之势。

如何管控零售业务不良率？建行副行长李建江对此表示，针对零售类贷款风险上升态势，建行在发挥传统管控经验的同时也在创新管控手段。建行将做好存量贷款的风险管控，强化监测，做到风险业务的早识别、早预警，并持续优化增量贷款的风险防控，加强客户的准入质量管理。

南方周末新金融研究中心研究员认为，包括建行在内的国有大行在相关领域不良率的抬升或许可被视作行业前瞻性指标波动。工行同期公布的数据亦显示，2024年，该行个人住房贷款、个人消费贷、个人经营贷和信用卡贷款不良率均同比上升。其中信用卡贷款不良率由2023年末的2.45%跃升至3.5%，个人消费贷不良率亦由2023年底的1.34%升至2.39%。

2024年以来，个人住房贷款市场曾再次出现提前还贷潮，多家商业银行为弥补缺失市场份额力推消费贷和经营贷，一些银行甚至通过发放优惠券和拼团加大优惠力度等方式进行“内卷”。在这一局面下，如何控制好零售贷款领域风险成为银行业不容忽视的命题。