“卡车界特斯拉”倒下，下一个离场者是谁？

新能源汽车市场的淘汰赛加速。

2月19日，新能源卡车制造商Nikola（NKLA.O）在美国特拉华州宣布申请破产保护，同时启动拍卖和销售程序。

Nikola总裁兼CEO史蒂夫·吉尔斯基（Steve Girsky）称，公司破产原因包括融资困难、资金枯竭、负债增加等。另据路透社援引的法庭文件，Nikola的资产在5-10亿美元之间，估计负债在10-100亿美元。

Nikola的“倒下”并不令人意外。2014年成立以来，Nikola最初专注于电池驱动的半挂卡车，之后转向氢能源卡车。

这一时期，特斯拉（TSLA.O）带动新能源概念疯涨，特别是2019年在上海建厂克服产能地狱后，让资本看到了切实的红利。2020年，特斯拉股价暴涨743%。

2020年6月，顶着“卡车界特斯拉”名号的Nikola，在尚未交付任何汽车的情况下，借壳登陆纳斯达克。上市后，Nikola的股价最高冲至93.99美元，市值（约300亿美元）一度超过福特汽车（F.N）。

然而仅3个月后，做空机构兴登堡（Hindenburg）的报告揭露了Nikola的各类问题，包括谎称拥有大量专有技术和订单；卡车“正常运行”是通过电缆从展台下方蜿蜒到车身中；卡车“上路”只是利用路面滑坡，让其借着自身重力滑下等。

报告一经发布，英国石油公司、通用汽车公司等纷纷放弃合作或入股，Nikola创始人特雷弗·米尔顿（Trevor Milton）‌‌也因此辞职并遭到刑事指控。可以说，Nikola从成立到上市都一直建立在争议之上。

2021年12月，Nikola的首批卡车终于完成交付；2022-2023年，卡车交付总数为245辆，同期净亏损分别为7.84亿美元和9.66亿美元；2024年，Nikola加大氢能源卡车生产，前三季度累计交付卡车203辆，净亏损共计4.81亿美元。

不同于电动汽车（EVs/HEVs），氢燃料电池汽车（FCEVs）属于相对小众的领域。押注氢能源的日本，2014年便推出全球首款量产氢燃料电池车型丰田MIRAI。然而2023年，日本国内仅售出422辆燃料电池汽车，较上年数量腰斩。

另一方面，相比规模庞大的充电设备，氢能源的基础设施建设尚不完善。例如，特斯拉就在全球范围内建有超过6万个超级充电桩。到了运输环节，电力可以通过电网输送，氢气则完全依赖公路运输，高昂的成本将运输里程限定在100公里以内。

处于小众赛道，技术、产品和盈利能力又无法“达标”的Nikola，最终被市场无情抛弃。截至2月19日收盘，Nikola的股价已跌至0.47美元，较最高点跌幅达99.5%。

无论电动汽车还是氢能源汽车，资本对于新能源汽车“讲故事”的耐心越来越少。威马、高合、Lordstown Motors、Fisker等明星车企，2023年以来都难逃破产的命运。尚未退市的车企中，还有一些仍在挣扎，例如与Nikola同期上市的法拉第未来（FFIE.O），2024年股价跌幅达到91.6%。

未来，留给投机者的空间已不复存在；而真心希望造好车的企业，也必须尽快用销量和业绩说话。Nikola是最新一家离场者