如何看待全球金融危机的起因？（下）
这次危机与日本1990年代所经历的金融危机，甚至与1997/98年的亚洲金融危机有共通之处，在危机机理上其实非常地类似：泡沫的形成酝酿了危机，而泡沫的最终破灭触发了危机。
责任编辑：余力 助理编辑 温翠玲
■论衡·解读全球金融危机系列之二
这次危机与日本1990年代所经历的金融危机、1997/98年的亚洲金融危机，在危机机理上其实非常地类似：泡沫的形成酝酿了危机，而泡沫的最终破灭触发了危机。在当前西方金融体系遭遇重创之际，要特别警惕 “中国特殊论”、“中国的房价或股市只涨不落”或中国的金融体系最稳健之类的观点
可叹的是，无论人们对于房价走向抱有如何坚定的乐观预期，美国的房市还是盛极而衰，到了2006年底2007年初转升为跌，长达六年的房价高涨牛市突然逆转。2007年2月，曾收购了美国家庭消费融资公司的汇丰银行率先发出次级房贷的预警。房市基本面急剧恶化，房价下跌，导致次级房贷违约率攀升，各类房贷支持证券包括MBS和CDO等价格缩水，从而使得从事次级房贷或次级房贷支持证券发行销售、交易与投资的各类金融机构蒙受巨大资产减计和损失，并被迫急剧收缩信贷。一场以次级房贷为导火索的信用危机终于爆发了。以后所发生的一切，皆成了众所周知的历史。
随着危机的蔓延加剧、市场信心的崩溃、信用和流动性的干枯，金融业的经营环境不断恶化，日趋险峻。次贷所触发的金融危机，就像汪洋大海上发生的一场罕见“完美风暴”：各类金融机构如同在大海中航行的船舶，船舶本来大小各异，坚固程度不同，船长和水手团队的技术素质、航海经验、应变能力也千差万别。在大风暴中，规模较小
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网络编辑：老黄
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