A股会牛起来吗？丨开年十大猜②
答案：非常规调节政策可能成为2025年A股市场表现的核心驱动因素。
（本文首发于2025年1月2日《南方周末》）
责任编辑：辛省志
A股市场仅就指数而言实质上已经在2024年一季度和三季度形成“双底”格局，至少在2025年走不成“慢牛”，也是一个逐步震荡抬升的态势。近期十年期国债收益率突破2%关键点位，显示货币政策已进入新的宽松周期，流动性环境有望持续改善。值得注意的是，尽管2016年以来上证指数点位持续在3000多一点的水平来回拉锯，但A股的总市值规模已经翻倍，资本市场的体量早已实现了长牛慢牛。
在美元强势周期中，成功的关键在于准确识别美元走势转折点，这需要系统分析全球货币政策走向和地缘政治态势。当前国际环境呈现明显的不稳定性，各主要经济体对能源安全的战略性需求不断提升，导致各国财政支出规模扩大，同时加剧了全球通胀压力和经济失衡风险。这一发展态势为上游资源价格提供了有力支撑，并可能持续推动大宗商品价格上涨。若黄金价格出现明显回调，则可能表明国际经济环境、社会环境及各国战略安全
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