专项债新规：11地审批权下放，设立偿债“蓄水池”

2024年12月25日，国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》（下称“意见”），涵盖七个领域，共17条优化措施。

意见涉及专项债“借用管还”整个流程，包括扩大投向领域和用作项目资本金范围、完善项目预算平衡、优化项目审核和管理机制、加快发行使用、加强监督问责、强化保障措施。

其中亮点是设立专项债投向“负面清单”，试点专项债项目“自审自发”，建立偿债备付金制度。

地方政府债券分为一般债和专项债，通常由省级政府部门代为发行。

一般债投向没有收益的公益性项目，主要以一般公共预算收入还本付息。专项债则投向具备收益的公益性项目，以项目对应的政府性基金收入或专项收入还本付息。

目前，专项债已成为主要的政府债券。根据财政部数据，截至2024年10月末，全国地方政府债务余额45.3万亿元，专项债占比63.3%。

意见写道，将扩大专项债券用作项目资本金范围，并实行“正面清单”管理，将低空经济、新材料、生物制造等22个领域纳入专项债用作项目资本金范围。此前，专项债用作项目资本金范围的领域共13个。

提高专项债用作项目资本金的比例，以省份为单位，可用作项目资本金的专项债规模上限，由该省份用于项目建设专项债规模的25%提高至30%。

粤开证券研究院院长罗志恒告诉南方周末记者，提高专项债用作项目资本金的比例，有利于更好发挥财政资金的杠杆作用，撬动更大的投资规模。

雄安新区。视觉中国/图

五类“负面清单”

根据意见，专项债投向领域将实行“负面清单”管理，公布了禁止投向的五大领域。

财政部和国家发展改革委曾在2021年印发《地方政府专项