柔宇破产，毋需嘲笑

很多企业的失败退场是静悄悄的，深圳市柔宇科技股份有限公司（简称“柔宇科技”）不是。

2024年11月18日，深圳市中级人民法院裁定柔宇科技及其两家关联公司破产。放在折叠屏手机大卖的背景之下，这家于2018年10月发布全球第一款消费级折叠屏手机企业的退场让人唏嘘。

柔宇科技的创始人刘自鸿，清华大学电子工程本科、硕士，斯坦福大学电子工程博士，IBM全球研发中心的研究科学家，海归创业，一出手就是前所未有的创新技术——柔性屏幕和柔性传感器。

创始团队有技术，各方资本来助阵，看上去十分完美。2012年5月8日-2024年11月18日，一家独角兽科技企业从注册成立到裁定破产，不过12年6个月又10天。

研发、生产、销售、2B+2C战线拉满，自身造血能力不足，吞金兽迟早陷入资金链紧张。柔宇科技2020年底提交科创板的招股书显示，2017年至2020年6月30日，公司营业收入合计5.17亿元，营业利润为-31.91亿元。柔宇科技拟上市募资144亿元补血，上市不成，破产倒下。

柔宇科技破产，冒出很多的“事后诸葛亮”，各种关于创始人、公司治理、商业模式等的批判。扪心自问，身处2018年前的“硬件硅谷”深圳，你真的能忍住不往下游伸吗？换作是你，能做得更好？

刘自鸿最后拒绝了产业资本的驰援，让一切到此为止，放在今天的产业竞争环境看，未尝不是一种理智的选择。

一个失败的故事，胜过十个成功的故事。柔宇科技的破产，是一个值得写进教科书的科创案例，值得复盘，值得推敲，但毋需嘲笑。这是坏事，也是好事，是给今天投身科创大潮、特别是未来产业的人们的一个警醒。

哪怕拿到13轮融资，融得近百亿元人民币现金，估值60亿美元，一旦踏出能力半径之外，也很有可能走不下去。

哪怕作为行业先行者，哪怕技术再领先，在脚踏实地的产业化面前，在真刀真枪的市场竞争面前，也可能全无招架之力。

应做自己最擅长的部分，在产业链里找到技术的真正价值，开放合作，而非一开始就想着摊大饼。

即使有耐心资本相伴，还是得吃自己挣的饭，目标遥远，也还可以沿途下蛋。（李一跞）

生命科学

01“减重版”司美格鲁肽上市

11月17日，诺和诺德中国宣布“诺和盈”正式在中国上市，在实现有效减重的同时，还能为患者带来多项代谢指标的改善。

诺和盈是全球首个且目前唯一用于长期体重管理的胰高糖素样肽-1受体激动剂（GLP-1RA）周制剂，主要成分为司美格鲁肽，适用于初始BMI（身体质量指数）大于等于30kg/m2（肥胖），或在27kg/m2-30kg/m2之间（超重）且存在至少一种体重相关合并症的群体，一周一次给药。目前，诺和盈已在全球超过10个国家和地区上市。

• 点评：2024年6月，中国国家药监局批准诺和盈上市。此前，不少患者通过“降糖版”司美格鲁肽达成减重需求，但也被指药