出海七十年，日本何以“再造一个日本”？

总量高、增速快、收益好，是日本海外资产投资的主要特点。图为东京塔。视觉中国/图

日本的海外净资产额已连续33年位居全球之首。

日本财务省公布的最新数据显示，截至2023年底，日本政府、企业和个人投资者持有的海外净资产额约为471.3万亿日元（约合22万亿元人民币），比2022年增加12.2%，连续五年创历史新高。

总量高、增速快、收益好，是日本海外资产投资的主要特点。

根据数据统计商CEIC的统计，2021年，日本的境外投资企业销售收入占到了日本当年GDP的近60%，还不包括个人投资部分。企业的海外投资回报率相当于8.4%，远高于其国内企业。故而学界有一种说法，日本在海外“再造了一个日本”。

日本出海的重要推手，是日本的产业政策，其以“行政指导”为核心的产业规划一度成为“亚洲四小龙”的发展模板。

但在上世纪80年代房地产和股市泡沫破灭之后，经济学家从资源使用效率和目标产业国际竞争等方面对日本产业政策的神话提出了质疑。无论产业政策能否被视作“日本奇迹”的最大功臣，高额的海外投资存量都是这一政策下直接“副产品”，并且对日本经济和企业发展发挥了至关重要的作用。

从二战之后的经济重建、短期内完成轻工业到重工业转型，到政府拉拢企业抱团出海，都与日本独特的产业经济相关，后续模仿者，即便短期达到了等同于日本的发展规模，也没有形成其巨量的海外资产。

七十年间，日本海外投资的路径是什么？

日本的“唯一生存之路”

二战后的日本百业凋零、民生凋敝。时任日本首相吉田茂出于快速复兴的考虑，拒绝了美国要求增加日本军备的提议。在安全上依靠“日美安保条约”，将全部精力放在发展经济上，成为战后日本重建的主线。

1950年，朝鲜战争爆发，驻军冲绳的美军成为战场上的主要部队。虽然日本大部分工业设施在二战期间被炸毁，但凭借朝鲜战争的军需生产，日本政府快速组建起新的生产线。

没有技术？从美国移植。没有原料？美国低价甚至免费提供。日本以惊人的速度实现着经济复兴。大量来自战场的订单，为日本制造业的复苏提供了非常强劲的动力，但仍需要强力的政府部门组织生产，这一重任落到了通产省身上。

通产省由二战前日本内务省改制而来，主管领域包括贸易、产业、能源、专利等单位，还负责辅导中小企业。在日本人的衣、食、住、行中，除了食以外的工业，几乎全部属于通产省的管辖范围。

1953年，在长津湖战役中节节败退的美军部队，为了能顺利通过水门桥，不得不空投一座临时组建的桥梁，该桥的预制件制造商正是当时的日本企业三菱重工。经此一役，日本作为后方基地的工业制造能力被证明了，通产省的能力同样得到了认可。

日本经济学家、原大藏省高级官员野口悠纪雄在其著作《战后日本经济史》中，将这种二战时期形成的经济体制称为“1940年体制”。简单理解，由政府决定产业政策和资金分配，生产什么、生产多少、怎样生产，都由政府说了算。

他认为，这套以举国之力来支援战争的国家总动员体制构成了战后日本经济体制的基础：战后日本实行抑制银行利息、资金分配统制和金融锁国的政策。如果当时采用由市场主宰的分配方式，有限的资本为了在短期内谋求回报，很可能会被投向轻工业或者商业，重工业的恢复无从谈起。

“日本经济就是由通产省管理的日本株式会社。”野口悠纪雄提出。投资重化工业，人为进行资源分配违背了市场原则，但没有政策的强力干预，日本经济不可能复苏。

朝鲜战争结束后的第二年，日本迎来“神武景气”（1954-1957 年），紧接着“岩户景气”（1958-1961 年）。1956年，通产省制定了“电力五年计划”，进行以电力工业为中心的建设，并以石油取代煤炭发电。1955年度国家实质经济增长率达到了8.8%。当年政府发布的《经济白皮书》中表示“（现在）已不再是战后时代了”。

新的问题出现了：生产资料哪里来？外汇哪里来？卖去哪里？这是发展出口型经济不可避免的难题。

“在我的小学时代，课本中就写着：日本是一个自然资源贫瘠的国家，唯一的生存之路是进口资源，然后加工、出口，赚取外汇。”樱井悌司向南方周末记者回忆。樱井悌司在JETRO任职四十余年，曾