监管剑指资产风险分类，四大资管无一幸免丨金融合规半年榜

2024年上半年，在泛资管领域，四大资产管理公司（AMC）一起成为被罚主角。

南方周末新金融研究中心根据南方周末“牧羊犬—中国金融业合规云平台”（下称牧羊犬平台）统计分析发现，2024年上半年，四大资产管理公司合计被罚超2000万元。除中国中信金融资产管理股份有限公司（下称“中信金融”）和中国长城资产管理有限公司被罚外，在2023年上半年未曾有任何罚单的中国信达资产管理股份有限公司（下称“中国信达”）和中国东方资产管理股份有限公司（下称“中国东方”）的三家分公司亦收到罚单。四大资产管理公司被罚的主因则是“资产风险分类不准确”和“非金融机构资产不良属性认定不审慎”。

其他泛资产管理行业的合规度则呈现出公募基金、私募基金“两极分化”和信托业“旧疾再起”的态势。

泛资管业罚金暴涨

2024年上半年，泛资管行业合规度迎来监管层面的高度关注。

南方周末新金融研究中心根据牧羊犬平台统计分析发现，中国人民银行、国家金融监督管理总局、国家外汇管理局、中国证监会及上述四家各地派出机构、上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券业协会、中国证券投资基金业协会和中国银行间市场交易商协会发布的资管行业处罚信息数量和罚没金额分别为485条和9779万元，同比上升约155%和492%。罚单量和罚金两项合规指标呈巨幅上涨态势。

对此，在不良资产处置领域深耕多年的广东法制盛邦律师事务所专职律师徐成洪对南方周末新金融研究中心研究员称，近两年，一些金融融资平台爆雷给投资者造成巨大损失。而金交所被集中关停，则体现了金融监管的升级和加码。

与此同时，金融监管的“双罚制”（亦称“两罚制”，是指对法人犯罪既处罚法人中的自然人，同时也处罚法人的制度。“两罚制”原为刑法学概念，现已被行政处罚法吸收）趋势在近年来罚单中有所体现。无论2023年上半年，还是2024年上半年，资产管理行业的机构罚单数量和个人罚单数量较为接近。2024年上半年，资产管理行业的机构处罚信息总量和个人处罚信息总量分别为221条和264条，分别同比上升约157%和154%。

南方周末新金融研究中心梳理后发现，大部分资产管理行业的罚单受罚主体均同时包含了处罚机构和处罚机构相关部门的直接责任人。以国家金融监督管理总局湖北监管局在2024年6月14日披露的关于国通信托有限责任公司（下称“国通信托”）的22条处罚信息为例。这些处罚信息共涉及21名国通信托的从业人员。从绝对数值上观察，在资产管理行业中，私募基金行业的机构处罚信息数量和个人处罚信息数量最多，分别为180条和209条。

 从机构罚单金额维度观察，2024年上半年，剔除中信中证资本管理有限公司因“中核钛白定增事件”（详见《中信、海通卷入，机构投资者“被割”：中核钛白“定增融券”资本局》）而收到一张4650万元的天价罚单影响，金融资产管理公司被罚金额最高，达2283万元，同比上升约3161%。

四大资管均涉资产分类不准

2024年上半年，哪家资产管理公司收到的罚单量最多？

牧羊犬平台显示，上半年，中国中信金融资产管理股份有限公司（原中国华融资产管理股份有限公司）的机构处罚信息数量为10条，位列五大金融资产管理公司榜首。中国银河资产管理有限责任公司则自2021年正式对外营业以来未收到罚单，合规度较高。

 哪家金融资产管理公司被罚金额最高？

2024年上半年，中国信达和中国东方分别被罚925万元和120万元。而在2023年同期，中国信达和中国东方并未收到任何罚单。此外，中国长城资产管理股份有限公司（下称“中国长城”）和中国中信金融资产管理股份有限公司（下称“中信资管”）则分别被罚753万元和485万元，同比上升约2410%和1113%。

 为何四大资产管理公司被罚金额如此之高？

牧羊犬平台显示，四大资产管理公司半数以上的罚单案由涉及“资产风险分类不准确”和“非金融机构资产不良属性认定不审慎”问题。

资产风险分类标准是什么？监管有哪些政策底线？

南方周末新金融研究中心查询发现，2014年，由原中国银监会、原中国保监会、财政部、中国人民银行和中国证监会联合制定的《金融资产管理公司监管办法》第一百二十一条要求，集团（本办法所称集团是指金融资产管理公司、附属法人机构以及特殊目的实体等其他附属经济组织组成的集团）应当加强资产质量管理，建立健全资产风险分类管理制度，并逐步实现动态评价。对预计可收回金额低于账面价值的部分，按照有关规定及时足额计提资产减值准备。

四大资产管理公司为何在不良资产分类上都存在合规问题？

前述律师向南方周末新金融研究中心研究员分析认为，按照监管部门的要求，金融资产管理公司的资产分类应准确反映其资产质量，要对每一类风险级别的资产计提对应比例的风险准备金。目前，AMC往往上调分类级别，导致资产风险分类不准确。这是打政策擦边球，主要是为了让其资产质量数据更好看，从而节约风险准备金，以增加利润和实现考核指标。

除资产分类不合政策要求外，中国信达5月收到的一张735万元的天价罚单（金罚决字〔2024〕26号）还涉及“房地产行业统计数据不准确”和“附属机构管理不到位”的问题。实际上，中国信达并非首次被监管指出涉及这两项问题。2023年12月，中国信达及其分支机构曾因涉及“违规向房地产企业提供融资”“对附属法人机构管理不到位”和“为银行规避资产质量监管提供通道”等十一项问题而收到一张高达1340万元的罚单。

中国信达对上述问题的整改进展如何？中国信达在回复南方周末新金融研究中心时称，监管机构此次处罚基于2021年的检查中发现的问题。该公司全面推进整改，并将以此为契机，有针对性地优化完善内部管理机制，持续推动制度完善、系统建设，加大督导检查力度，不断压实各经营单位资产质量，强化内控合规长效机制建设，有效提升合规稳健经营水平。

信托业逐步回归本源

2024年上半年，信托业的合规度如何？

牧羊犬平台显示，信托业机构罚单数量和机构罚单金分别为10条和1880万元，分别同比上升约11%和141%。其中，国通信托以一张高达585万元的大额罚单（鄂金监罚决字〔2024〕33号）霸榜信托业机构罚单榜首。

该罚单显示，国通信托存在违规开展通道业务、虚增房地产类信托规模规避监管和少计表内不良资产等共13项违法违规事实。其中，房地产信托问题和违规开展通道业务是上半年信托业合规领域的重灾区，亦是信托业的“旧疾”（详见《时隔两年，房地产信托又现违规丨金融合规榜》）。

令人欣慰的是，大部分泛资管业罚单的违法违规事实均发生在2023年或以前。信托公司在其官网回应的整改情况显示，随着信托业违规项目的清算结束或完成整改，信托业未来的合规度或将往好的趋势发展。前述律师亦认为，近两年来，信托业已逐步回归本源。目前，信托公司更倾向于做财富管理和家族传承方面的业务。

基金业合规“两极分化”

较之金融资产管理行业和信托业的“高罚金、低罚单量”的现象，基金业的合规则呈现出“高罚单量、低罚金”截然不同的情况。与此同时，上半年，基金业细分领域合规度“两极分化”：私募基金管理人罚单量极高，公募基金管理人罚单量极低。

具体而言，证券类私募管理人和股权类私募管理人的机构处罚信息数量相近，分别为93条和87条。但证券类私募管理人被罚金额较高。

其中，两家私募证券投资基金管理人因出借期货账户的行为而被处以30万元的罚金，并因此而位居2024年上半年私募基金机构罚金榜首。其余罚单的案由主要包括虚假报送登记信息、基金产品未备案、未及时更新登记信息和相关从业人员不符合登记要求。