借转融通“绕道减持”的不只高瓴，沪深交易所紧急打补丁

2023年11月8日、11月10日，沪深交易所发布多条自律监管指南。视觉中国/图

知名投资机构高瓴资本在A股上演“消失的股份”，引证监会立案调查。

2023年11月8日，隆基绿能（601012.SH）公告称，因涉嫌违反限制性规定转让隆基绿能股票，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对隆基绿能股东HHLR管理有限公司立案。

HHLR管理有限公司-中国价值基金（下称HHLR），系高瓴资本旗下专注二级市场的投资管理公司，曾用名为高瓴资本管理有限公司-中国价值基金交易所（下称高瓴资管）。

3月，持股隆基绿能5.85%的大股东HHLR，通过2次转融通出借1%的股份，然而到期归还后，HHLR的持股较借出前出现0.87%的缺口。市场怀疑，HHLR在转融通期间减持了股份。

事实上，不只HHLR，不少上市公司股东经过转融通后，所持股份均默默降至5%以下。只不过高瓴资本作为明星投资机构，吸引了大量关注。

监管反应迅速。11月8日、11月10日，沪深交易所发布多条自律监管指南，旨在为上述漏洞打上补丁。

“消失的股份”

HHLR的股票最初来自隆基绿能大股东的转让。

2020年12月19日，隆基绿能大股东李春安将其所持6%的股份，以70元/股的价格转让给高瓴资管，交易总对价约为158.4亿元。李春安是隆基股份实际控制人李振国、李喜燕夫妇的一致行动人。

根据兰州大学的校友动态，隆基绿能由兰州大学1986级物理系同宿舍的三位同学——李振国、钟宝申、李春安共同创办，以老校长江隆基的名字命名。

转让公告发出后的首个交易日，隆基绿能开盘暴涨，收于涨停。随后，隆基股份赎回可转债，总股本增加，高瓴资管持股被稀释至5.85%。

2023年3月21日，隆基绿能发布《关于股东参与转融通证券出借业务