百家公司千亿研发，投去哪？丨半导体企业科创力排名解读

作为高科技行业的代表，半导体公司的发展离不开持续性的研发投入。开弓没有回头箭，唯有如此，才可能在技术上领先，从而实现市场的领先。

在南方周末企业科创力数据库中，2022年合计有170家上市公司入库，其中，披露研发投入金额的有165家，研发投入总额达到1003.75亿元。其中，有一家超过百亿元，行业平均研发投入6.08亿元，近65%的公司研发投入过亿元。

研发投入，挖深护城河

剔除ST公司和未披露研发投入的公司后，共有163家公司参与2022年南方周末半导体行业科创力排名。前十公司覆盖半导体行业上下游，包括IC设计、晶圆代工、封装等。

从研发投入来看，前十公司的研发投入总额567.54亿元，占全行业一半多；研发人员总计45275人，占全行业的三成多；平均研发强度达到20.26%，约为行业平均水平的两倍。

全球晶圆代工龙头台积电以87.86的总得分登顶榜首，和第二名的三安光电拉开44分之多，以绝对优势领行业之先。2022年台积电的研发人员超2万人，研发投入超三百亿元，在近5000亿元规模营收的前提下，研发投入强度仍旧达到了7.21%。

南方周末企业科创力评价系统，覆盖研发投入、研发产出、公司发展等近30个维度的细分指标，台积电的多项指标数值一骑绝尘。这也使得排名第二到第十的公司，得分相差不大，不过它们在细分领域各有所长。

国产LED芯片龙头三安光电，研发人员数量仅次于台积电和日月光，在2022年行业下行周期，公司仍加大研发投入，以期开发新工艺，探索适合市场的新产品，拓宽公司业务领域。

排在第三位的中芯国际，研发投入也排名第三，面对欧美国家的技术封锁，中芯国际承载着内地晶圆代工的希望。

排在第四名的是中国电子旗下的老牌军工企业振华科技，公司以电子元器件起家，同时也在布局半导体分立器件、IGBT，并在2022年募资25亿加码硅基/碳化硅基功率器件产线。

紫光国微、海光信息和日月光分列第五、六、七名，三者之间的总得分相差最大不过0.31分。紫光国微是国内IC设计龙头之一，2022年公司研发投入同比增长44.32%，远高于其他9家公司；海光信息则是国内CPU的领军厂商，2022年登陆资本市场，还顺利扭亏为盈，主要是公司保持高强度的研发工作，不断提升产品竞争优势；全球半导体封测龙头日月光排在第七位，研发投入强度拖了后腿，不过其研发人员超过1万人、研发投入52.30亿，仅次于台积电。

第八名的长光华芯虽然业绩、研发投入和研发人员均和其他9家公司相差甚远，不过公司在研发产出、奖项方面表现突出，2022年公司获得国家级专精特新小巨人、江苏省科学技术一等奖等多项领军人才荣誉。

汇顶科技是曾经的指纹识别芯片王者，现如今由于技术更迭成为没落的贵族，排在第九名，但公司的研发强度首屈一指。即便2022年营收净利润双双下滑，汇顶科技仍将超过一半的营收砸向研发，扩大在汽车和IoT领域的战略布局，并且加码新一代光线传感器，以期未来打开新的业务增长点。

韦尔股份自从收购豪威半导体之后，实力突飞猛进，已经成为全球前三大CMOS图像传感器供应商之一，如今排在第十名。同汇顶科技一样，即便业绩下滑，仍在加大研发投入。2022年公司布局已久的智能汽车图像传感器业务终见成效，填补了手机业务下降的缺口，高端产品的持续放量或将带动公司业绩快速触底反弹。

不可否认的是，作为高科技行业，半导体公司的实力与研发投入成正比，并且高度依赖研发。研发投入的资金越多，越有可能突破先进技术，取得行业领先，从而形成得天独厚的竞争力，进一步抢占市场为公司创造高额营收。反过来，营收不断增长、现金流越多的公司也有实力在研发上一掷千金，巩固行业地位，深挖护城河。

行业下行，逆势加大研发投入

众所周知，2022年伊始，受消费电子、PC等需求放缓影响，半导体行业需求断崖式下滑，产品过剩，库存堆积，多数公司遭遇打击，业绩下滑。

南方周末统计的163家半导体公司中，有71家公司营收下滑，占比超过四成；而研发投入下滑的公司只有41家，占比仅为1/4。也就是说，在行业下行周期，仍然有将近3/4的公司选择逆势增加研发投入，开拓新的品类，以尽快摆脱周期束缚。

在此背景下，半导体公司最重要的就是修炼内功，静下心来加码研发投入和深耕市场布局，拓展自身能力边界，完善产业布局，以期在新的周期拐点来临之际，顺势做大做精，力争上游。这一点在龙头公司身上已经得到充分的验证。

2022年，前十公司的营收占行业总额的比例达到53.80%，其中有三家公司营收同比下滑，但仅汇顶科技一家研发投入同比收缩2.47%，其余均持续增长，而且有8家公司的研发投入增速在两位数以上。

数字时代，半导体是引领这一轮科技革命和产业变革重要的产业，也是充分体现科创属性的代表性行业。技术创新是其核心，研发投入则是其根本，只有持续加码研发投入，技术才能不断革新迭代，从而拥有绝对的行业话语权。龙头公司更深谙其道。

台湾的半导体行业公司远远走在前面。7家公司总部位于台湾的半导体公司，2022年营业收入总和占到全行业的一半，研发投入也接近全行业的一半。全行业仅有的两家研发投入千亿元人民币、研发人员超万人的公司，均来自台湾，分别为台积电和日月光。

追赶龙头，道阻且长

值得一提的是，前十公司中，台积电和中芯国际主业均为晶圆代工，但两者实力相差较大。

从2022年的数据看，台积电的营收和研发人员约为中芯国际的十倍，研发投入约为其七倍。但罗马不是一天建成的，台积电的龙头位置也是持续投入的结果。2018-2022年间，中芯国际连续五年的研发投入在40亿-50亿元人民币之间浮动，而同期台积电的研发投入从不到200亿元逐年增长至350亿元人民币。

台积电起步早，有深厚的技术沉淀，作为全球晶圆代工龙头，一直致力于先进制程工艺的研发，它可能会放慢产能、放慢速度，但从未放慢技术发展。

在台积电的资本开支中，先进制程技术约占总额的七到八成，成熟特殊技术占一到两成，因此公司才可以在晶圆代工领域遥遥领先。2022年，台积电营收达到4951.24亿元，5nm和7nm芯片合计贡献过半。得益于先进制程工艺的绝对优势，台积电的市场份额在2022年高达60%。

重金投入之下，台积电攻克3nm技术，并于2022年年底开始量产，在2023年的iPhone15高端系列手机上批量应用。同时，台积电3nm家族持续进步，N3E通过认证已达良率目标，2nm进度乐观，预计2025年进入量产。

相比之下，中芯国际先进技术的研发迟滞不前。近年来，这家公司内忧外患严重，管理层动荡，影响其研发进程，加上2020年12月被美国列入“中国涉军企业清单”，晶圆生产设备、零部件等供应受限，只能依靠国产、自研设备慢慢追赶。

2023年7月，高永岗辞去中芯国际董事长和执行董事的职位，由刘训峰接任。这是自公司2000年成立以来，23年里的第七次董事长变更。

管理层动荡，技术团队也难安宁。

中芯国际曾试图从外部引入高级技术人才来实现追赶。曾任职中芯国际资深研发处长的梁孟松，于2017年加盟中芯国际担任执行董事兼联合首席执行官，在短短300天内帮助中芯国际攻克了14纳米工艺技术的难关，并将工艺良品率提升到95%。

2020年底传出梁孟松辞职消息，尽管他最后还是选择留下，但此后在公开信息中鲜有其新动态。2021年11月，他辞去执行董事，仅任联合首席执行官一职。

2020年底，半导体领军人物之一、曾任台积电研发副总裁的蒋尚义加入中芯国际，担任副董事长、执行董事，不到一年便辞职。

2021年7月，从中芯国际内部成长起来的核心技术人员、技术研发副总裁吴金刚辞职。吴于2001年加入公司，2014年起担任技术研发副总裁，负责公司FinFET先进工艺技术研发及管理工作。

如果说国产设备和材料的突破可助中芯国际打破国际封锁一臂之力，管理层动荡却是积弊，也是影响公司研发的重要因素。

当然，中芯国际的成熟制程工艺产能在中国内地晶圆代工市场位居前列，在全球市场亦据有一席之地，2022年实现营收495.16亿元，其中8英寸晶圆占比超三成，12英寸占比超六成，全球市场份额为5%。

中芯国际在2019年14nm芯片量产之后，逐步攻克14nm及以下相关产线，2022年成功开发了0.35微米至 FinFET 的多种技术节点。同时，其28纳米高压显示驱动工艺平台、55纳米BCD平台第一阶段、90纳米 BCD工艺平台和0.11微米硅基OLED工艺平台已完成研发，进入小批量试产。叠加国产先进工艺核心设备逐步突破，公司先进工艺也有望持续更新。若要追赶，还得跑得更快一些。