曾经的“国产奶粉第一股”，贝因美为何陷入僵局？
2013年至2021年的八年里，贝因美出现了10次业绩预告修正公告，被调侃为“A股变脸王”。随着大起大落的业绩预告，贝因美股价从30.97元/股跌至3.88元/股。
“都知道这样（先货后款）是死路一条，因为资金是企业的血液，良性发展最重要。但一时之间，很难扭转，（扭转）会造成销售收入断崖式的下滑。”
“僵而不死，必后活。对于贝因美来说，首先是要活下去。”
（本文首发于2023年3月16日《南方周末》）
发自：北京
责任编辑：张玥
2009年贝因美以最高市场份额，成为国产奶粉第一品牌，但近年来经历了诸多波折。图文无关。
2023年1月起，贝因美（002570.SZ）陆续发布“向银行申请资产抵押贷款”“控股股东及实际控制人涉诉”“2022年业绩亏损预告”“控股股东和实际控制人收到法院执行通知书”“深交所关注函”等公告。
贝因美被誉为“国产奶粉第一股”，2022年11月份刚度过自己30岁的“生日”。
2022年，贝因美预计亏损1.2亿元-1.8亿元。同比由盈转亏，它将宜昌、杭州、北海、黑龙江、吉林等地的自有土地、厂房、机械设备等账面价值合计10.43亿元（未经审计）的资产向银行申请抵押贷款。
公司控股股东贝因美集团和实际控制人谢宏，被杭州中院出具执行通知书，向申请执行人长城国融投资管理有限公司共计支付款项3.16亿元。因这一纠纷，贝因美被申请执行冻结了4800万股无限售流通股。
就在2018年年底，已连续巨亏两年、濒临退市的贝因美，遇到了前来纾困的长城国融，后者出资5.03亿元，帮助贝因美摆脱流动性紧张的困境，让其成功摘帽。
当年的签约仪式上，谢宏最后一个上台，用一个持续了3秒的90度深鞠躬感谢“白衣骑士”。半年后在接受《中外管理》杂志采访时，谢宏对这一深鞠躬的解释是“这是救命的，救命之恩”。
那时的谢宏很有底气，他说在30年周年庆的时候，也就是2022年，贝因美将重回巅峰。但到了2022年三季度末，该公司货币资金6.24亿元，短期借款达9.21亿元，流动负债合计19.64亿元。
“神童”的企业
谈到贝因美，就无法不提它的创始人谢宏。在贝因美官网介绍中，用了较大篇幅介绍这位现年58岁的创始人、首席科学家，“谢宏在食品科学、人类学、社会学、哲学、心理学、教育学等方面颇有研究，首创成功生养理论体系”，著有论著二十余部。
一位贝因美离职高管对南方周末记者表示，“员工几乎没有人称他‘谢总’，他喜欢别人叫他‘谢老师’。”贝因美官网写道，谢宏“十五岁就读大学——神童；出身高校、拥有双学位的大学教师——儒雅、博学”。
据官网介绍，谢宏在1992年辞去杭州商学院（浙江工商大学）的行政职位，创办贝因美，最初主打婴幼儿速食米粉，以此铺开销售网络后，发力婴幼儿配方奶粉。
2008年“三聚氰胺事件”爆发，“贝因美是少数几个没出事的。”一位资深奶粉行业从业者对南方周末记者说。随后几年，贝因美营业收入、净利润迎来高速增长，2009年它以8.2%的市场份额，成
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