学巴菲特滚雪球，你为何“咬牙坚持”也学不会？
他把净值的高低（外部计分卡）变成了组合生产自由现金流的多少（内部计分卡），而他的选股方法始终保证自由现金流是随时间增加的，这就是他不选科技股的道理。
这样，他的组合中的自由现金流就随着时间的流逝而不断增加，同时他又能完全支配——这相当于他可以持续地“定投”，而“定投”是应对股市的最简捷赢法
责任编辑：陈斌
说到巴菲特，自动勾联的恐怕就是“滚雪球”这三个字。
可是真实世界中，“看长”是说起来容易做起来难，第一关波动性就难过。1999年NASDAQ的高点，十三年后才重新回来，这十三年若看长，怎么熬？不要说十三年，三年背道而驰人都受不了，自己的精神可能都垮了。
比如，今天的AI热潮恐怕也是个波动性巨大的事，或许用不了两三个月就只剩自己跟自己玩了——这种情形下，怎么看长做长？
巴菲特玩法解剖
巴菲特是这么玩的。首先，他把净值的高低（外部计分卡）变成了组合生产自由现金流的多少（内部计分卡），而他的选股方法始终保证自由现金流是随时间增加的，这就是他不选科技股的道理——科技股总是在某个阶段需要大量资本的再投入造成现金流为负，这是他所谓“内部计分卡”的KPI。
这样，他的组合中的自由现金流就随着时间的流逝而不断增加，同时他又能完全支配——这相当于他可以持续地“定投”，而“定投”是应对股市的最简捷赢法。
进一步，他把定投进行升级，变成“持有越来越多的现金等待市场暴跌带来的红利或惊喜”（改进版定投）——你看，他跟大家玩的根本就不是同一种游戏。
其次，巴菲特是
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校对：胡晓
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