号称中高端酒店规模第一，亚朵何以逆势盈利？

亚朵酒店。 （IC photo/图）

美东时间2022年11月11日，中高端连锁酒店亚朵集团（ATAT）在纳斯达克挂牌上市，成为自2021年6月滴滴上市后首只中概股。截止到美东时间18日收盘，亚朵股价13.13美元，较上个交易日跌12%。在酒店行业普遍受新冠疫情冲击而亏损的情况下，亚朵却交出连续三年盈利的成绩单。

招股书显示，2019年到2021年，亚朵分别实现收入15.7亿元、15.7亿元以及21.5亿元，净利润分别为0.61亿元、0.38亿元以及1.40亿元。

与之相比，酒店行业龙头纷纷亏损。旗下拥有汉庭、全季等品牌的华住集团（1179.HK）2020年亏损22亿元，2021年亏损4.8亿元；收购了如家的首旅酒店（600258.SH）2019年亏损9.2亿元，2020年亏损5.3亿元。

亚朵创立于2013年，迄今9年时间，和华住、首旅、锦江酒店（600754.SH）等有近二十年历史的老牌酒店集团相比尚属年轻。在行业龙头亏损之时，亚朵何以逆势盈利？

“千八百家店是效率最高的时候”

劲旅咨询CEO魏长仁从事文旅行业近二十年，他向南方周末记者分析，相比于大型酒店集团，亚朵在疫情冲击下能够保持盈利和规模尚小有关。

亚朵在招股书中披露，目前旗下已开业酒店数量880家，客房数量10万余间。这一规模远小于三大酒店集团。财报显示，截至 2021 年 12 月 31 日，锦江旗下酒店超过15000家，华住超过7800家，首旅酒店数量也接近6000家。

魏长仁介绍，酒店数量越多对公司的管理水平、成本控制能力要求越高。“千八百家店是效率最高，投入产出比也最高的时候。”

亚朵招股书显示，截至2022年上半年，亚朵接近80%的酒店位于一线城市、新一线和二线城市。魏长仁分析，作为中高端酒店，亚朵选址侧重于商圈等优质地段，在体量不大时能保证多数酒店位于核心城市的核心位置。这意味着更大的客流和更强的消费水平，是亚朵盈利的保障。

与之相比，大型集团的酒店分布更广。财报显示，截至 2021 年 12 月 31 日，华住旗下酒店遍布大中华区811座城市，锦江旗下酒店也能在