坚朗五金：股价两年暴涨15倍之谜

2018年，坚朗五金产品应用在北京大兴国际机场上，成为市场关注的焦点之一。 （ICphoto/图）

一家做传统五金生意的公司，却成了近两年A股涨幅排在最前的股票之一。

坚朗五金（002791.SZ）在2018年10月19日创下8.31元/股的历史最低后，便开启暴涨之路，再也没有回头。至今，股价徘徊在140元左右，累计涨幅已达1475.36%。

Wind数据显示，这一时期，坚朗五金涨幅名列沪深两市第二位。排名第一的是“国产宫颈癌疫苗第一股”万泰生物（603392.SH），其于2020年4月刚刚上市，实控人钟睒睒同时掌控着即将上市的农夫山泉。

坚朗五金主营建筑五金，占公司收入的99.25%，公司所属的金属制品板块，同期上涨幅度仅为83.8%。

超乎寻常的上涨吸引了大批投资人。据南方周末不完全统计，仅2020年，已有1311家机构及个人投资者前往坚朗五金调研。

受访时，这些投资人形成了两种截然不同的意见。看好的一方坚定认为：坚朗五金是行业隐形冠军；另一方则表示：看不懂这只股票。

龙头的故事

坚朗五金位于东莞市塘厦镇，成立于2003年6月，经过十几年的发展，2016年在深交所敲钟。

上市后，坚朗五金将自己定位为“国内建筑五金集成供应商中唯一一家A股中小板上市公司”“国内A股上市公司中建筑配套件品类最多的集成供应商”。

但是即便如此，坚朗五金的市场占有率也不高，建筑五金是一个极度分散的行业。在2019年安信证券的调研纪要中，坚朗五金表示，公司核心产品门窗五金件的市场占有率约为5%。

坚朗五金业务模式以B2B为主，B端业务占比达99%。公司与全国前百强地产商中超过80%的客户有合作关系，基本采取“甲指乙供”的模式开展业务。公司产品应用的主要领域里，地产占比达六成，此外还包括商业建筑、市政工程、公共建筑等。

坚朗五金上市后，产品品类不断扩展。公开报道显示，2017年，坚朗的产品种类已达到一万多个，零部件种类达二十多万个。

“这个行业没有什么可对标的企业，并且坚朗五金产品品类巨多，上百种上千种，我们实在没有那么多精力去挨个沟通覆盖。”国内一家A类券商的建筑建材首席分析师告诉南方周末，这是其没有推荐该股的原因，“但它的涨幅让我们感到惊讶”。

“五金是个好行业，潜在空间过万亿。如果能拿下10%的市占率，就是千亿营收。”一位私募基金研究员对南方周末表示，他看好坚朗五金成为“建筑五金行业龙头”。

值得注意的是，东方雨虹（002271.SZ）、三棵树（603737.SH）等建材龙头与坚朗五金开启暴涨的时间一致，均为2018年10月。三棵树从2018年10月19日至今，股价累计上涨731.86%，东方雨虹同期股价上涨423.61%。

东方雨虹及三棵树均经历了