被误读的新基建潮

2020年4月7日，云南玉溪，中老铁路国内玉溪至磨憨段铺轨全面启动。两个月前，云南省宣布将投资约3.6万亿元，推进实施基础设施“双十”重大工程。 （IC photo/图）

（本文首发于2020年4月16日《南方周末》）

过去中国的经济刺激政策大都集中在供给侧一端，但很多专家认为，基建投资的经济拉动效应正在递减，直接补贴居民也许是更好拉动消费的方式。

整个基建对GDP的贡献约为10%，狭义的新基建在基建中所占比重约10%，换言之新基建对GDP的贡献只有1%，作用有限。

新基建跟老基建不是一刀两断，而是相互融合。广义的新基建，背后的体量也可以很大。以一个高科技新区为例，里面的数据中心、人工智能中心等都要有建筑物，也要有配套的公共设施，道路、桥梁、涵洞、绿化带、各种网点等等。

“价格特低，还没人买货。”说起2020年的钢铁行情，山东一家钢贸企业的销售负责人肖练对南方周末记者感叹。

他们的管材、型材产品，主要销往山东、湖南、湖北、江苏等地，用于基建和房地产业。尽管近期基建的利好消息不断，客户们的开工率已经恢复约80%，但并未如预期拉动他的销售额。

“基建重启”的信号，其实早在2020年2月下旬就已发出。

在2020年2月23日云南省新冠肺炎疫情防控工作的新闻发布会上，云南省宣布将投资约3.6万亿元，推进实施基础设施“双十”重大工程，主要项目为铁路、机场、高速公路、水利等基础设施。

“3.6万亿”这一数字瞬间吸引了眼球，要知道，2008年金融危机时期，中国政府推动的那一轮全国范围内的基础设施建设，一揽子计划投资规模也不过“4万亿”。

不过，从目前中国各省推出的2020年重大项目投资计划来看，这一轮“基建潮”可能被误读了——它并非人们所预期的大手笔。

以5G、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网为代表的“新基建”，被寄予了中国经济结构转型的厚望，同时也因为它们自身体量太小、短期无法承载经济增长重任而受质疑。

过去中国的经济刺激政策都集中在供给侧一端，但很多专家认为，基建投资的经济拉动效应正在递减，直接补贴居民也许是更好拉动消费的方式。

“一个家庭不可能连续几年买车买房”

云南公布的3.6万亿基建投资其实并非一年的投资。它包括10个在建项目（1.6万亿）和10个新开工项目（2万亿），且新开工项目尚在可行性论证阶段，开工时间待定。

从在建项目看，最早一个项目启动于2014年，建设周期10年，建设周期最短的一个项目也需要4年。若分解为年度投资，体量要缩水至千亿级。2020年新追加10个重大工程，投资总额2万亿元，粗略以平均建设周期6年计算，新增年度投资额约3330亿元。

同样，两天后福建省发布的总投资3.84万亿元的重点项目，去掉在建项目2.97万亿元总投资额之后，新增的310个预备重点项目的总投资额也就8700亿元，若再以年度拆分，这一数字还要更小。