122亿存款不翼而飞 康得新“现金协议”黑洞

2018年6月23日，康得新亮相武汉国际汽车市场博览会。 （东方IC/图）

（本文首发于2019年5月30日《南方周末》）

现金协议，这项卷入了控股股东、上市公司和银行的“金融创新”，或许将成为今后许多A股投资者的梦魇。

账户余额按照零余额管理，意味着各个子账户的资金，每天都实时把资金全额归集到康得集团的总账户里。

银行“存款竞争”激烈。在各大银行对企业存款的争夺战中，不少灰色操作被默许提供，尤其以竞争力较弱的城商行为主。

昔日白马股康得新（002450.SZ）一步步走到了退市边缘。

2019年5月6日，康得新被实行“退市风险警示”特别处理，股票简称由“ST康得新”变更为“*ST康得”。曾经的千亿市值，如今已跌去9成。

事情的起因要追溯到2019年1月——康得新两只超短融债券共计15亿元，未能按期足额偿付本息，接连造成实质性违约。

违约事件迅速引起轩然大波，康得新怎么会缺钱？其身为新材料民企龙头，自2010年上市以来，股价持续上涨，账面现金一直相当充裕。康得新2015年至2017年年报和2018年三季报显示，其账面货币资金分别为100.87亿元、153.89亿元、185.04亿元和150.14亿元。

坐拥150亿巨额现金，为何还不起区区15亿债券？

面对深交所两度发函询问百亿资金去向，康得新公开了控股股东康得集团与北京银行西单支行签订的一份《现金管理业务合作协议》（下称现金协议），由此揭开了谜团。

“公司是否和康得新一样存在类似的现金协议？”这是近期沪深交易所投资者互动平台上的最常见问题之一。

随着年报陆续披露，宜华生活（600978.SH）、东旭光电（000413.SZ）、亨通光电（600487.SH）等多家货币资金出现异常的上市公司，均收到来自沪深交易所发出的问询函。

现金协议，这项卷入了控股股东、上市公司和银行的“金融创新”，或许将成为今后许多A股投资者的梦魇。

控股股东归集资金

康得新成立于2001年，是一家主业制造光学膜和印刷包装用膜的公司。Wind数据显示，在2017年11月，康得新股价一度高达26.71元，市值946亿元，由此跻身千亿白马股之列。

但在2018年5月，康得新“存贷双高”的财务状况引发市场怀疑。深交所首次向康得新发出问询函，直指2017年财报显示的180亿现金存放在哪，当时康得新回复：“资金是真实存在的。”

2019年4月29日，康得新发布2018年年报，再度显示公司账面资金充裕，货币资金为153.16亿元，其中122.1亿元存放在北京银行西单支行。

不过在康得新已被证监会立案调查的背景下，针对年报信息，康得新聘请的会计师事务所瑞