慈善资产保增值的两难现实

做慈善、用于做好事的钱如果用来投资，投资盈利应该怎么用？亏损又该怎么办？身披“道德光环”的基金会，在利用募集得来的慈善资金投资时，会有怎样的选择？（视觉中国/图）

（本文首发于2019年3月7日《南方周末》）

“它就像‘房间里的大象’，客观存在，但大家都假装看不见。”中国慈善资产管理论坛秘书长刘文华认为，慈善资产保增值在公益界很尴尬。

慈善资产能不能投资，对公众来说，是一个陌生又有争议的话题。

做慈善、用于做好事的钱如果用来投资，投资盈利应该怎么用？亏损又该怎么办？身披“道德光环”的基金会，在利用募集得来的慈善资金投资时，会有怎样的选择？

2019年1月1日，《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法》（下文简称《管理暂行办法》）落地实行，该办法取消了慈善机构购买理财产品风险评级的限定，在投资上，鼓励基金会与金融机构合作，同时为慈善组织的保值增值行为划定了范围，明确了底线和红线。

而对中国的多数基金会来说，也提出慈善资本投资的新挑战。据中国基金会发展论坛统计，2018年中国基金会数量将近7000家，管理着数千亿规模的资金，但很多基金会都任凭慈善资本长期躺在银行吃利息。善款应如何使用才能做到“合法、安全、有效”，更多中小型基金会的投资该怎么管，如何让更多投资的灰色地带现形，也是摆在捐助者、管理者和监管者之间的待解难题。

不会投？不想投？

“它就像‘房间里的大象’，客观存在，但大家都假装看不见。”与南方周末记者交流慈善组织投资保值增值的话题时，中国慈善资产管理论坛秘书长刘文华脱口而出，公益界，投资话题地位尴尬。

近年来，公益行业会议上专门讨论投资主题的活动很少，公开登载的投资案例也较少，这一话题被业内人士有意无意地忽略。

2019年1月，中国慈善资产管理论坛在北京成立，由南开大学基金会等8家机构在北京发起，该论坛发布了《中国基金会投资报告2018》。

该报告显示，全国净资产排名TOP50的基金会，29家基