委托深铁行使表决权 恒大介入万科股权之争目的揭晓

旷日持久的万科股权之争日渐明朗，此前引起外界诸多猜测的中国恒大（hk.3333）终于亮明身份。

3月16日晚恒大发布的公告称，其已将其所持有的万科的14.07%股份对应的表决权，委托于深圳地铁集团行使。同时，恒大还已将持有的万科股权质押予中信证券。

至此，万科股权之争发生大逆转，原本被认为的“搅局者”摇身一变，成为了“解局者”。但恒大一掷千金、解围万科股权困局的目的又是什么？

三国杀的剧情反转

算上此前深铁从华润集团收购的15.31%股份，深圳地铁集团实际所控制的表决权已超越持股25.4%的宝能系，成为万科的“话事人”。“这个结局来之不易。”有长期关注万科股权之争的业内人士如此表示。

其认为，尽管万科在去年初就有意通过增发引入深圳地铁，但由于前东家华润的明确反对，计划一度搁浅。彼时，影响深远的万科股权之争仿佛已陷入僵局。市场猜测假如宝能与华润联手，控制的股权已接近40%。

更为关键的是，“定向增发的计划终止后，深圳地铁要想在筹码日渐稀少的二级市场谋求超越宝能系难度很大”上述市场人士表示。如今得以获得控制权，恒大的表决权委托至关重要。

回顾整个万科股权之争，恒大自介入始就充满争议。从2016年8月进入万科之争后，恒大就表现出咄咄逼人的态势。仅仅不到3个月，就成为万科的第三大股东。

尽管恒大一直强调入股万科只是投资行为，但在市场人士看来，恒大与普通财务投资者的姿态完全不同。“更像是控股式扫货”，有分析人士猜测，恒大会否在觊觎万科控制权。

但事件的走向跟市场猜测明显不一致。

自介入起，恒大就没有表现出控股意图。在去年12月，恒大总裁夏海钧更公开表态“无意也不会成为万科的控股股东”。几乎同一时间《财新》又报道称恒大已向深圳市委、市政府作了5点表态，包括不再增持万科、不做万科控股股东、所持股票让予深地铁、遵循安排暂时持有股票、听从部署支持万科重组方案等。

如今恒大进一步“行动”，将万科股份质押，将表决权委托予深圳地铁。这一系列的动作，均表明恒大无意控股万科。

恒大目的何在？

在恒大把表决权委托予深圳地铁后，这足以载入中国商业史的万科股权之争，几乎盖棺定论。那么，恒大动用超过360亿的大额投资以解万科之困，目的何在？

记者翻查恒大年报发现，其在深圳城市更新领域拥有超20个项目，土地储备面积约1000万平方米，货值超过6000亿。深圳已成为恒大布局的战略要地

而在去年10月，恒大还披露其已与深深房及其控股股东深控投签订合作协议。恒大将通过重组国企深深房的形式回归A股。此举，须获得深圳市国资委的批复。

同样是去年10月份，市场就有传恒大的集团总部将搬迁至深圳，恒大的发展已注定与深圳的支持密不可分。在另外一个层面上来看，当时的情况下，也只有手握重金的大企业才具备改变局面的实力。

诸多迹象显示，一方面是有能力，另一方面是有需求，恒大的搅局万科股权争夺战，并非只是有钱任性，而是与自身的未来发展空间有着密切关联。因此有分析认为， “恒大其实从一开始就目标明确，为解决万宝之争而在中间斡旋，促成事件的完满解决，并为自身的发展打开空间。”

随着万宝之争的逐步完结，万科这家知名企业背后的股东结构又有了新的平衡。深地铁的入主，意味着这家起源于深圳的企业重新回到深圳的怀抱，而在此次事件上起到关键作用的恒大，也与深圳的关系愈加紧密。可以说，一场股权之争，深圳赢得了两家巨型企业，成为了最大赢家。

此后，万科和恒大，两家世界500强企业，将在深圳这片沃土各自精彩。