一个公众号为啥估值上亿？内容创业：流窜资本的避风港

两年间，微信月活跃用户从不足4亿涨到8亿，越来越多的“低头族”使内容产业得以兴盛。（视觉中国/图）

这是一个令人目眩的内容创业新世界。造就它的是智能手机所带来的注意力转移。两年间，微信月活跃用户从不足4亿涨到超过7亿。

“毒舌第一次估值1亿是拍脑袋估出来的。”何君说，你告诉对方未来想做什么，人家信不信是另外一码事。早期投资还是看人、看团队。越往后，商业逻辑所占考量比重越高。

内容投资的窗口期可能并不会太长，大概也就几年时间。目前资本偏好内容行业，主要是避险需求。因为O2O和P2P等行业的投资价值正在下降，资本需要一个避风港。

四年前，微信公众号诞生时，很多人运营公号纯粹是兴趣使然。但现在，不论是创业者，还是投资人，都对包括公号在内的新媒体平台内容创业的“钱景”充满热情。

自媒体公司的估值已高到令人咋舌。2016年7月底，微信公众号“毒舌电影”完成了由BAI（贝塔斯曼）领投的A轮融资，估值3亿元。更早的时候，另一个微信公众号“餐饮老板内参”6月完成A轮融资，其估值在过去三年间从1000万升至2.5亿。

这是一个令人目眩的新世界。造就它的是智能手机所带来的注意力转移。两年间，微信月活跃用户从不足4亿涨到8亿，低头玩手机的人越来越多。注意力带来商业机会，一个公众号估值动辄上亿元。

内容创业真的能带来巨大的商业变现可能，或者仅仅是资本泡沫游戏？

赚钱的四种方式

广告、电商、社群经济和付费阅读，是内容项目变现的四种方式。

2015年下半年，毒舌电影做到了100万用户，随即开始寻求天使轮融资。

但一开始并不顺利。毒舌电影创始人何君对南方周末记者说，当时遇到资本寒冬，融资困难，于是就开始接广告。结果第一个月就有几万块收入，三四个月后流水到了7位数。

何君已经做了13年媒体人，从东方早报到网易。2014年，她才带团队做起了“毒舌电影”的创业项目。她的五位合伙人分别来自央视、南方都市报、YY。骨干们大多是70、80后，编辑们是90后。

接广告是内容创业者最常见的盈利模式。粉丝量有一定积累后，首先找上门的是广告。一开始是微信自动匹配的页面下方小广告，做大之后，会有广告主一对一找过来。

很多自媒体甚至靠广告就能活得很好，一条广告可以卖到几十万，养活团队绰绰有余，不需要受资本的束缚。比如微信公号“严肃八卦”和“黎贝卡的异想世界”，她们告诉南方周末记者，目前都还没有融资。

新榜战略投资总监刘俊对南方周末记者说，头部账号相对而言更受广告主的喜爱，一些大号甚至要排队才能安排到位置。但随着市场渐趋理性，一些中长尾的号接下来会有不少机会。对于资本来说，他们可能更看重有很强现金流的产品，如果只有广告收入，天花板相对较低，资本会比较犹豫。有高度垂直的领域、有电商和IP潜质，是资本喜欢的两点特质。

“新榜”是2014年8月成立的内容创业服务平台。他们日常监测的样本库已累积24万个最活跃的微信公众号，总样本库上千万，几乎覆盖了2016年6月1日之前创建的所有公众号