1.5万亿不良贷款压顶 银行花式去坏账

2016年5月，由中国银行发起的“中誉2016年第一期不良资产支持证券”发行，标志着自2008年以来暂停的商业银行不良信贷资产证券化正式重启。（视觉中国/图）

为了将不良贷款移出资产负债表，焦头烂额的银行求诸资产证券化，或国企、央企等接盘者；借款企业则利用规则漏洞，千方百计通过虚假的租赁合同、迂回重组等方式逃债；地方政府手中也有融资平台、地方AMC等可资利用。

在央企、国企大规模合并重组的国资改革背景下，为了避免“被合并”，许多央企、国企都有并购资产以“做大盘子”的需求，眼下的不良资产正是一顿性价比极高的盛宴。

庞大的银行不良资产正在催生新的市场。

在一轮巨幅信贷扩张后，如今银行坏账率再度回升。

中国银监会披露的数据显示，截至2016年6月末，商业银行不良贷款率为1.81%，创近七年新高；不良贷款余额接近1.5万亿元，这是继1999年银行剥离1.4万亿不良资产后，又一个超万亿的“大包袱”。

中国商业银行按照风险程度将贷款划分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，其中后三类合称为不良贷款，意味着借款人很可能无法足额偿还借款。除了不良贷款，“关注”类贷款余额和占比也在显著增加。近日，中国四大资产管理公司之一的华融集团董事长赖小民公开表示，目前银行业“关注”类贷款已达到三万多亿。

在不良资产接收端，是一门垄断的生意——10户以上的不良贷款只能批量剥离给四大资产管理公司（以下简称“四大AMC”），以及目前各地成立的29家省级资产管理公司（以下简称“地方AMC”）。

但与庞大的不良资产规模相比，被垄断的处置渠道已无法满足银行的需求，再加上当前监管层对于银行借通道“假出表”的打击，更加剧了银行不良处置压力。曾经一度形同虚设的资产保全部门如今俨然各大银行的热门岗位，“压力大不大”也成了行业间的问候语。

为了将不良贷款移出资产负债表，焦头烂额的银行求诸资产证券化，或国企、央企、上市公司等接盘者；而不良贷款的借款企业则利用规则漏洞，千方百计通过虚假的租赁合同、迂回重组等方式逃债；想要降低地方债务风险的地方政府，手中也有融资平台、地方AMC等可资利用。

“八仙过海，各显神通。”一位民资AMC高管向南方周末记者描述眼下被各路资本盯上的银行坏账，“不良资产到了风口上，野蛮人就进来了。”

不良资产证券化

目前发行的两单不良资产证券化产品，还远远没有市场化，其原因有两个：一是难以定价；二是银行清收能力不强。

7月8日，中信建投固定收益公众号挂出消息称，农业银行“农盈2016年第一期不良资产支持证券”将于近期发行，发行规模30.64亿元。

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