迟到的中金IPO “第一”投行追赶上市末班车

对于香港资本市场“没有特别意义”的中金，却曾是内地资本市场最耀眼的那颗星。

尽管一直在帮助别人书写资本故事，但中金自己对待上市的态度却是一拖再拖，错失良机。

1995年7月-2015年7月。20年。

2015年7月21日，中国国际金融股份有限公司（简称中金公司）在生日之际向香港交易所低调地递交了IPO申请，计划募资10亿美金。这个中国首家合资投行，曾被认为最具有蓝血气质的公司，在书写中国庞大经济故事几度延迟上市计划后，终于将在今年9月登陆港股。

迟到的IPO

20年过去，外界公认的“中国投行范本”，最有希望成为首家上市券商的中金，始终没有迈出关键性一步。

落花流水，美人迟暮。

这场迟到太久的IPO，似乎没有引起香港资本市场的太多关注。因为，募集金额只有10亿美金（约合77.5亿港元）。

“这半个月来，我们每天晨会都没人提过这事儿（指中金向港交所提交IPO）。”在香港为一家全球前五的财团工作的一位女士说。她要求隐去她们公司名字。该女士之前在这家财团的内地公司工作，她个人表示理解内地对于中金这次在香港上市的感情。但她同时说明，对于外资行来说，中金资产不够大，体量也不是很大，“所以对我们来说并没有特别的意义”。

资本市场最现实，4月11日，内地的另一家券商广发证券登陆H股，募集资金280亿港币，5月，华泰证券H股上市，募集资金净额超过339亿港币，成为今年亚太地区最大规模的IPO。

相比广发和华泰数百亿的募资，中金公司的10亿美金募资申请虽然被业内认为偏保守，但也许这是目前形势下，最为稳健的方法。毕竟，中金公司这几年的净利润，一直都在券商的30名开外，而广发和华泰都在前5，总资产几乎是中金的十倍。

不过，对于香港资本市场“没有特别意义”的中金，却曾是内地资本市场最耀眼的那颗星星。

作为1995年成立的中国首家合资券商，很长时间，中金的名字前总有“第一”和“当年最大”这样的定语出现，第一单业务是1997年3月北京大唐发电股份有限公司首次公开发行，香港联合交易所和伦敦证券交易所上市；发行11.2亿股，融资31.35亿港币。

这距离它成立仅仅只有不到两年的时间。

也是1997年，中金成功参与了中国电信（现中国移动）42亿美元的海外发行，中金是联席全球协调人、联席主经办人、联席保荐人。1999年5月，高盛集团有限公司首次公开发行，在纽约证券交易所上市，发行6900万股，融资36.57亿美元，中金是高级副主承销商。2000年4月的中国石油、新浪网，6月的中国联通，10月的中国石化等等，都能看到中金公司身影。

此后，中金公司几乎从未缺席中国大型企业海外发行，完成了60家央企、国企的境内外重组、改制及首次公开发行项目。牵头了电信、能源、银行、保险、医药、基建、汽车等行业龙头的海外IPO项目。

但20年过去，外界公认的“中国投行范本”，最有希望成为首家上市券商的中金，始终没有迈出关键性一步。