操纵股市为何难入罪

经济活动慎用刑事手段 违法与犯罪的界分模糊 操纵行为取证较为困难

2015年7月9日，履新公安部副部长13天的孟庆丰，带队赴证监会，会同证监会排查近期恶意卖空股票与股指的线索。

7月13日，上海警方透露：“我们确实正调查在上海的贸易公司恶意做空A股的犯罪线索，已经确定了对象。”

6月的这次大股灾，被怀疑有个别贸易公司在背后操纵交易。公安部罕见的介入，则意味着一些公司或个人可能涉嫌刑事犯罪。

什么叫“操纵股市”，什么情况下构成犯罪，如何量刑？

1997年10月1日起实施的新刑法第一百八十二条，首次将操纵证券价格的行为界定为犯罪。手段主要有4种：连续交易操纵、约定交易操纵、洗售操纵（自买自卖）和其他方法操纵。而这些行为，只有在“情节严重”时才构成犯罪。次年通过的证券法，在第七十七条也作了类似的规定。

基于公开的司法文书和媒体报道，南方周末记者仅找到了十多个相关的刑事判决案例。而从1996年至今近二十年里，中国证监会官网公布的55起股票市场操纵行政处罚案件，也仅有个别案件进入司法程序。

研究者认为，我国传统惯例上对经济活动的入刑慎重，股市具体操纵行为的细节取证困难，和法律本身对其经济行为合法与否的标准较为模糊，这使得法官在判定是否应该入罪时较难把握。

“第一案”：庄家操纵

根据媒体报道和学者研究，1997年确立的操纵证劵市场罪（早期都叫操纵证券交易价格罪）第一次适用，是在2003年的“中科创业操纵证券交易价格案”。此案也被称作中国股市第一案。

2003年4月1日，北京市第二中级法院对深圳市中科创业投资股份有限公司（简称“中科创业”）操纵证券交易价格案一审公开宣判，以操纵证券交易价格罪判处上海华亚实业发展公司罚金人民币2300万元；以操纵证券交易价格罪分别判处丁福根、董沛霖、何宁一、李芸、边军勇、庞博等6名被告人4年至2年零2个