马云的投资迷宫

每个月发动1.6起投资，平均每起投资涉2亿美元资金，总投资涉及金额超过40亿美元，这是马云和阿里巴巴在过去15个月里做的事情。

在这些投资中，有的是阿里巴巴作为投资主体，有的则是马云和他的朋友们。投资项目中，大部分是与阿里巴巴业务相关的生态圈投资，但也有大笔投资砸在与电商毫无关联的公司中。

在阿里巴巴赴美上市的前夜，这些投资垫高了阿里巴巴的估值，也为阿里巴巴未来的发展埋下伏笔，而马云以及其他一些关联者也将获得不菲的收益。

北京市安理律师事务所合伙人Raymond Wang，最近每天都在等着中国年交易额最大的电商平台阿里巴巴集团（以下简称阿里巴巴）发布其在美国上市的招股书。每天都有消息预告说第二天阿里就要发招股书了，但往往等来的都是推迟发布的消息。

“只有看到招股书，我才能更清晰地了解阿里巴巴在上市前的这些密集投资行为背后的逻辑。”Raymond Wang对南方周末记者说。

阿里巴巴集团创始人、董事局主席马云如今是很多律所和投行的研究对象。在过去一年多时间里，他发起了几十起令人眼花缭乱的投资。

南方周末记者根据公开报道粗略统计，过去15个月，阿里巴巴发起了24起投资，平均每个月1.6起。投资占股从5%到100%不等。其中三分之二的投资是作为战略股东入股，三分之一的投资是控股和全资。阿里巴巴投资的领域大都是电商之外的行业，主要是移动互联网。

2013年11月，阿里巴巴旗下投资平台阿里资本的董事总经理张鸿平在某投资论坛上透露，阿里巴巴从2012年11月到2013年11月，一年时间投资了超过10亿美元到互联网、无线互联网、本地生活（以下简称LBS）、社交网络（以下简称SNS）等领域。

阿里巴巴2014年的投资动作更加频繁。从年初至今，就有11起投资。最新的几个投资更是大胆跨界，涉及一些跟电商没有直接关联的公司，比如文化中国、银泰百货和恒生电子。仅这三个公司的投资涉及资金就有约20亿美元——不过，这几笔交易都还需经过一系列审批流程才能达成。其中有关恒生电子的投资还引发了业界对其从“后门”闯入金融业的担忧，因为恒生电子目前垄断着国内金融软件市场，掌握着大量金融机构的后台数据。

还有一大串传闻要跟阿里巴巴有资本合作的公司名单，比如万达、长江证券、携程、盛大、魅族科技、波导股份、蘑菇街、拍拍贷、手机音乐播放器天天动听和新浪视频等。

此外，阿里巴巴还在美国投资了一些公司，并且将这些投资消息在内地低调处理。据《第一财经日报》报道，阿里巴巴在2013年8月就向美国电商霸主亚马逊的竞争对手ShopRunner投资2.06亿美元。ShopRunner的用户缴纳79美元年费，即可获得商品2天内送达的服务。

根据阿里巴巴的股东美国雅虎公司公布的财报，阿里巴巴2012年全年净利润是9.32亿美元，2013年全年净利润35.61亿美元。也就是说，马云2013年把上一年的净利润全部用来投资——2014年才刚过了不到一半，就把2013年全年净利润基本用来做投资。

在此之前，马云曾在阿里巴巴内部