改革没有让GDP迅速“翻红”的原因很明显，那就是没有直接刺激经济，也明确反对通过增发货币来渡过难关。米莱不仅停止了几乎所有的公共基础建设的投资，与此有关的行业比如水泥生产下降了9.3%，但是其他行业比如农业出口等等表现都在上涨。除了股市上涨，布宜诺斯艾利斯的房产交易同比也上涨了17.7%。

股市反腐的核心是法治化和市场化改革。除了惩治违法者外，一方面从核准制转向注册制，监审分离、放管结合，证监会负责注册，交易所负责审核，实现分权和集体决策，避免重大政策及举措被少数人所影响，另一方面是要管好重大政策的制定者、参与者与知情者，并让他们管好自己的家属，并在制度与机制上有系统性的事先预防与事后惩戒。

随着全面注册制改革落地，“打新必赚”作为一个神话，已永远消失在中国股票市场，不会再存在。 美国股市每年退市数量超过了IPO数量。这是美国股市为什么长盛不衰的秘诀之一。当股票市场新陈代谢加快，留下来的才是有竞争力的公司，指数形成慢牛趋势。 依靠资本市场促进中国科技创新、实现产业结构的升级。这是实施注册制改革的深层原因。 股市最大的规律就是没有规律。但股市投资有自身的逻辑，历史的经验是值得总结的，投资者不仅要关注预测的结果，更重要的是要关注预测分析的逻辑和依据。

制度改革，应促使聪明人把自己的才智用在“做大蛋糕”上，而不是整天盯着股市盘面、琢磨着从别人那块蛋糕上自己多切一刀

过去，核准制人为抬高了上市公司的入市成本，A股市场炒壳频现，退市制度即便不断完善，也难以发挥作用。 一边是更严格的退市制度，另一边则是更为宽松的上市公司IPO准入机制。一紧一松，体现出监管层治理A股的改革意图。 监管在制定一些规则的时候，就是和市场所有参与者们“约法三章”。但是要让大家自觉遵守，就必须先“城门立柱，形成共识”。

市场普遍预测，在股市稳定之后，国企改革将真正拉开大幕。

最近六个月里，沪深两市4万亿财富蒸发，相当于每个持仓股民亏损7.87万元。而指数持续下跌，让A股接近97%的账户变成“僵尸”。依然有人进入市场，寻找下跌中的机会。但只有制度改革与经济转型真正推进，股市才能避免被投资者集体抛弃的命运。

作为经济晴雨表，股市的低迷一方面是投资者对宏观经济不断探底的担忧和预期。另一方面，萎靡不振折射的是投资者对股市改革的失望，尤其是在对新股改革和退市改革满怀希望遭遇失落之后。熊市迷途时刻，中国股市改革该何去何从？

股市低迷，各种找制度或政策原因的讨论也就风生水起。这本身已经暗示了悲剧之所在。因为中国股市的制度缺陷往往在牛市时暴露得更充分。所有问题的根子，不在别处，恰恰就在现行的行政发行审批制度本身。

比新低更新的低，是最近股市的代名词。2012年7月31日，上证指数报收2103点，为三年来的最低。投资者集体用脚投票，不仅是对退市制度等几项股市改革心存担心，更是因为对经济增长缺乏信心。