垂直电商苦度寒冬：别管流量，赢利是头等大事

垂直电商大把花钱的日子已经过去，现在，是考验他们赚钱能力的时候了。

2012年6月28日下午2点，在北京东三环旁边的嘉盛中心35层，1980年出生、身材瘦高的好乐买CEO李树斌，正在跟公司的采购部门开一个重要会议，讨论2013年第一季度到底要采购多少阿迪达斯产品。会上，李树斌作出了一个决定：采购额比此前规划的额度下调20%。

好乐买是一家以卖鞋为主业的电子商务网站，中国最大的互联网公司腾讯一年前曾向其投资5000万美元，成为它的股东之一。

此前，好乐买已经将2011年年底制定的2012年销售20亿元的目标，下调到15亿元，并出人意料地推迟了上市时间。本来，它已做好过去三年经审计的财务报表，打算在2012年年初登陆资本市场。

在这些举动的背后，像好乐买这样的垂直电商的困境昭然若揭——拿到新的融资越来越难，竞争白热化，库存严重积压。如何突围，成为他们最近的头等大事。

惨淡过冬

整个行业的估值方式也变了。以前光看流量和销量。现在看毛利、赢利规划和赢利预期。

乐淘网、优购网和好乐买，被圈内看作是鞋类垂直B2C市场的一线梯队成员。这三家公司在成立后，基本走的都是依靠获取融资、花钱砸广告、获得流量和用户、进而再拿销售业绩去做新一轮融资的道路。但2011年资本市场进入冬天之后，这些网站很难再拿到新的融资。即使能拿到，估值也被大打折扣。

一位不愿公开姓名的乐淘网投资人对南方周末记者表示，现在资本圈对于