希腊瓦上霜欧盟门前雪

但这个问题不好细查：资本市场没有圣徒。有人怀疑，欧盟当时对希腊的情况并非一无所知，可能也是抱着得过且过的想法，所以不愿声张。总之，黑幕一多，大家都不忍细看

希腊政府很缺钱，缺钱事情就不好办了。美国经济学家约翰·加尔布雷斯是经典著作《1929年大崩溃》的作者。在加尔布雷斯看来，所有金融危机都因债务而起，“是债务以一种形式或另一种形式失控，结果到处都是危险。”希腊政府所欠债务高达3000亿美元，而且很多问题不详——很多债务要到2010年4月才到期。

希腊债务在其国内生产总值中所占的比例是123.3％，在西方国家中不算最高。该比例在其他国家依次为：日本197.2％、冰岛142.5％、意大利127.0％、比利时105.2％、法国92.5％、美国92.4％、葡萄牙90.9％、匈牙利89.9％、加拿大85.7％、英国83.1％、德国82.0％。

希腊的问题是债务没有安排好，所以资金严重短缺。当然，也可以说希腊安排得太好了，所以其问题长期没有暴露出来，希腊人得以借很多的钱，过得笑眯眯。

希腊的债务安排也多得益于那些国际大型金融机构，击鼓传花是华尔街擅长的游戏，也是在位政客所喜爱的游戏：风光留给自己，问题推给后任；欢乐留给自己，痛苦留给后人。一些交易还用了希腊神话中的名字，像“风神”（Aeolos）（是“风神”，不是“神风敢死队”的“神风”），典雅得不行。交易并不复杂，银行先把钱给希腊政府，而希腊政府则保证以后还债。为了让银行家们放心，希腊政府承诺今后以机场费和彩票收入还钱。

在我们中国人来看，希腊政府的做法似曾相见，很像晚清政府的做法——晚清政府是以中国海关关税作为抵押向列强举债。如今各国政府推陈出新，百花齐放，借钱方面比晚清政府尤甚：各国政府有资产证券化作为工具。

所谓资产证券化就是将债务转换为证券，然后分拆卖给众多的投资者。有了资产证券化之后，政府举债有如神助，什么都可以典，什么都可以当。除了彩票和机场费之外，借资产证券化提前卖出去的收入还包括政府税收，甚至包括欧盟未来的拨款。

资产证券化的关键是要神龙见首不见尾：许多情况下债务不能公开反映出来，有很大的隐蔽性和欺骗性。很像是次级债中的做法，类似于美国业主将其房产二次抵押后支付信用卡的债务。主权债务市场很不透明，这就给了金融塔利班很大的运作空间。从某种意义上说，主权债务中的金融衍生产品比晚清政府的卖国条约更具危害性。清末民初向列强举债的条约虽是卖国的，但却仍然是要公开的，清政府不公开，列强是要公开的，当事方列强不公开，其他列强也要公开。而主权债务的金融衍生产品却是不公开的。

有人指责希腊前政府伪造财政数字，欺骗外国投资者。理由是希腊原先说财政赤字不到国内市场总值的7％，2009年又变了，说是赤字高达国内生产总值的13％。如果外国投资者相信经过希腊政府美化的数字，他们购买希腊国债的时候，就会少要溢价。

但这个问题不好细查：资本市场没有圣徒。有人怀疑，欧盟当时对希腊的情况并非一无所知，可能也是抱着得过且过的想法，所以不愿声张。法国、德国和瑞士的银行是希腊的主要债主，其金额分别为789亿美元、432亿美元和786亿美元。总之，黑幕一多，大家都不忍细看。

华尔街和政府反复告诉人民，资本市场最大的好处就是透明公开，资本市场最重要的也是透明公开。但资本市场中华尔街和政府最不肯透明公开。他们从来都是要求别人透明公开，自己的幕后交易死活不肯公开。

金融危机爆发后，各方纷纷谴责金融机构制造有毒产品。但金融机构不服气啊。现在看来他们也有一定道理：政府都喜欢利用金融衍生产品与大家捉迷藏，商业机构干起来就更加理直气壮了。据传，利用金融衍生产品乔装打扮的始作俑者是日本。1990年代，日本便开始用利率和货币掉期等金融衍生产品来掩盖其巨大债务。而且其做法还有一个很性感的日文名词“tobashi”，意思是“飞走了”。

外因只有通过内因而起作用。也有一种观点，希腊债务是表，还有更深层的原因。欧洲货币统一也背了黑锅：不少人认为，希腊债务危机是大锅饭所造成的。欧元区16个国家，德国这样的国家勤俭持家，省吃俭用，而希腊、西班牙、葡萄牙和意大利这样的国家则不同，虽然竞争力下降了，却仍然大手大脚，有点好吃懒做的意思。这些富国中的穷国借钱还不起也不着急，反正在欧元区内，大家有难同当，有福同享（不能只是德国过好日子）。没有钱，反正有德国大哥和法国大哥在前面顶着。

这就与美国不同了。美国50个州也是独立的主权实体，但各州不能赤字运行。对欧元区和欧盟来说，希腊债务危机是经济，更是政治危机。一种观点是，欧元抢跑了：应当先政治联盟，再货币联盟，至少货币联盟之后政治联盟应该紧随其后。

有人甚至对欧元区的生命力都提出了疑问。美国难免有幸灾乐祸的感觉。《时代》杂志的文章已经打出了《希腊危机所产生的疑问：欧元是否已经气息奄奄？》这样的标题。你们不是说美元不行吗？有人不是还要减持美元吗？购进欧元如何？欧洲还算走运——现在欧洲无战事——如果再有前南打仗的事，那欧元的麻烦就更大了。

现在要看德国和法国了，尤其是欧盟的老大哥德国。如果德国不伸出手来拉希腊兄弟一把，那么那些国际金融倒爷们就可能阻击西班牙、葡萄牙和意大利等国。华尔街的银行家们帮助西班牙、葡萄牙和意大利筹集了不少隐蔽债务。现在问题暴露出来了，华尔街和其盟友对冲基金又要出击（那些国际大银行要么自己有对冲基金，要么与对冲基金有千丝万缕的联系）。

有人出来和稀泥，说是“对冲基金卖出希腊债券或卖空希腊债券，那是因为希腊经济不好，并不是对冲基金自己另有计划”。哈，口气很像《教父》里的黑手党，动手杀人之前一定要向受害人严正声明，完全是出于生意考虑，与受害人个人之间并无任何各人恩怨。

在希腊债务的问题上，德国国内也有分歧。民意反对德国政府援手希腊，反对为了帮助他人而自己过紧日子。德国自身也遇到不少麻烦：德国人自己也在过紧日子，退休金已经长久没有增长了；2010年1月德国政府宣布，自1995年以来，德国的人口首次低于8200万人——也就是说，未来偿还德国债务的人也就更少了（2010年德国政府的赤字预计为1180亿美元）。

民意调查显示，三分之二的德国人反对德国政府出钱援手希腊。更有53％的德国人认为，如果希腊债务危机影响到欧元区的安定团结，就应该把希腊从欧元区清除出去，以绝后患。

国际事务中，法国经常是事不关己，高高挂起，明知不对，少说为佳。但这次不同，这次希腊的债主有不少是法国银行。所以法国总统对救助希腊比较热心，想有一个比较明确的计划。但德国总理不同意，非要先看一下希腊政府的表现再说，要给希腊一个考验期，非要希腊政府先多做一点牺牲，以表示诚意。

2010年2月11日，欧元区的头头脑脑们开了一个会，表示对希腊不会坐视不救，但又不拿出具体方案，反倒要求希腊政府先紧缩开支，也就是要希腊老百姓过紧日子。

希腊是一个民主国家，真民主也好，假民主也好，反正谁要叫老百姓过紧日子，他们就要骂娘，有的还要上街游行抗议。希腊总理夹在中间左右为难。国内民众不好得罪太狠，税都增加了，老百姓要发点牢骚就发点牢骚吧。结果希腊总理把一股火都发到了欧元区的那几个大国领导人头上。希腊总理公开表示，“欧洲与市场之间正在斗争，而希腊成了斗争中的试验动物。”

但希腊危机中，作为一个旁观的国家，如果能够只扫自己门前雪，不管他人瓦上霜，那还是一件很惬意的事情。

（作者为中国社科院法学所兼职教授）