热钱袭港 泡沫再起？

■发达国家开动了印钞机，钱却纷纷来到香港

■中国经济可能率先复苏的预期，加上零利率的发达国家与新兴市场目前的利差，使香港再度成为避难天堂与进入大陆的跳板，热钱潮涌而入

■港府被迫买入美元放出大量港币，造成货币水漫银行，香港银行难荷其重不得不降息，更便宜的钱于是加速推动资产价格上涨

■这场资本的游戏将如何继续？热钱是进入香港背后广阔而坚实的大陆经济体，或是回流发达国家，取决于中国经济的复苏以及美元的走势

热钱压境，港府出手

5月，港股市值暴涨2万亿港元，如果简单地平摊到全港约200万股民身上，账面上每人净赚100万港元

“不在中国，也在去中国调研的路上，”一位服务于海外对冲基金的人士如此向南方周末记者描述他们最近的兴趣所在，“对中国的关注甚至可能超过2007年大牛市之时。”

而他们进入中国的落脚处，便是香港。

据业内人士介绍，热钱加速流入香港起于3月份。在过去六个星期内，平均每周流入亚洲特别是流入香港的资金量，已经达到2007年牛市高峰期每周流入的资金量。

“这是2007年11月踏入熊市以来，最长的资金流入周期。”花旗最近的一份研究报告如此评价。

据当地媒体报道，在5月21日向立法会财经事务委员会汇报金管局工作时，香港特区金管局总裁任志刚确认香港已成热钱避难所。

巨量资金突然入港，港府不得不被迫出手。过去九个月中，为了维系港币与美元的联系汇率，香港金融管理局以购入美元的方式向金融市场发放了3404亿港元。

投放力度日渐加大。今年以来，金管局已投放价值超过220亿美元的港币，3－4月就占了一半，5月迄今，金管局至少进行了9次干预，以将港元兑美元汇率保持在规定的区间内。

周二，香港又宣布将增发总值461亿港元的外汇基金票据。

大量投放的港元像水一样漫过银行，使得香港银行结余达到2500亿港