善择：上市公司ESG风险跟踪的“金翅莺”

在北美地区，有一种鸟叫金翅莺，体型大约是山雀的大小，体重只有9克左右。但这种鸟有两个特点，一是特别能吃苦耐劳；二是其耳朵可以提前探测到几天后和数百公里外的大型风暴带来的低频声波。

现阶段，对于上市公司ESG（环境、社会和治理）风险的跟踪与监控，也需要一种轻量化、高频次的数字化工具。

1月19日，中华环保联合会ESG专业委员会在北京召开第一届第二次委员代表会议，总结ESG专委会成立以来的主要工作和讨论2024年度的工作计划。会上，专委会常务委员、南方周末中国企业社会责任研究中心主任孙孝文介绍了“善择——上市公司ESG风险跟踪”产品。

作为南方周末智库化转型的成果之一，南方周末“中国企业社会责任大数据平台——善择云平台”的搭建工作于2020年正式启动。

“善择云平台”旨在解决企业CSR/ESG信息碎片化、ESG表现难以评价等问题。通过优化信息采集语库、构建评价模型、量化打分标准等数字化技术，“善择云平台”可实时采集、处理、分析企业ESG相关数据，形成动态榜单和指数，为监管部门、投资机构、企业风控部门提供数据支持和实用工具。

为了进一步提升ESG风险数据的品质和有效性，在中华环保联合会ESG专业委员会等机构和业界专家的支持下，南方周末用了一年多时间，在“善择云平台”数据库的基础上升级并开发了“善择——上市公司ESG风险跟踪”产品，并于2024年1月起定期发布上市公司ESG风险周报。

为什么要关注ESG风险

ESG投资，即在传统财务分析的基础上，将环境、社会和治理因素纳入投资决策和实践中，倡导企业在运营过程中更加注重环境、社会责任的履行以及公司治理水平的提升。

由于兼具规避风险和促进经济可持续发展的双重作用，ESG投资理念日益受到资本市场的青睐，逐渐由一种投资理念和投资策略，发展为衡量上市公司可持续发展的重要标尺。

现阶段，我们之所以要关注ESG风险，首先是因为ESG风险影响重大。

近年来，全球不稳定性、不确定性、复杂性、模糊性（VUCA时代）逐渐增强，对风险的管理愈发重要。2023年12月8日，中共中央政治局召开会议，分析研究2024年经济工作。会议指出，要持续有效防范化解重点领域风险，坚决守住不发生系统性风险的底线。

在VUCA时代，避免“踩雷”比筛选优质公司更为重要。ESG风险作为综合评判公司风险管控能力的指标，天然具有“排雷”作用。

2022年6月1日，原中国银保监会发布《银行业保险业绿色金融指引》，“环境、社会和治理风险”在全文共出现27处。《指引》第一次提出银行保险机构要重点关注ESG风险，把ESG纳入全面风险管理流程。同时强调，银行不仅仅要对客户本身的ESG风险进行评估，还要关注客户的上下游承包商、供应商的ESG风险。

其次，传统的ESG评级不能有效反映公司的可持续发展水平。

通常来讲，企业的ESG相关数据分为两大类。第一类是企业自我披露的ESG数据，第二类是从公共渠道获得的ESG数据。

虽然利益相关方对上市公司透明度的要求越来越高、获取信息的技术越来越便捷，但对外部利益相关方来说，公司的ESG表现依然是一个“黑匣子”。企业主动披露的ESG报告、可持续发展报告、CSR报告等，信息是经过筛选的、滞后的，并不能有效反映公司的可持续发展管理水平。

基于大数据的ESG风险分析可以从一个侧面反映企业在风险管理、可持续发展管理方面存在的结构性问题或管理漏洞。因此，基于公开渠道获得的ESG风险数据，可以为各利益相关方做决策时提供风险预警和评估依据。

如何关注ESG风险

为了有效跟踪企业的ESG风险，2020年，南方周末组建数据库团队，与南方周末中国企业社会责任研究中心组成联合项目组，开始了长达3年的数据库开发建设历程，期间对“善择云平台”进行了多次的重大升级与迭代。

“善择云平台”运用NLP、机器学习、爬虫、AI智能人工评分等技术手段，整合和分析多方面的数据源，针对6000多家中国上市公司实施多达95个重点ESG风险点的监控，并可自动生成行业ESG风险趋势、ESG风险榜（周）、上市公司ESG风险指数、ESG风险周报等产品，让媒体智库从手工时代进化到了智能时代。

图：“善择云平台”总体架构

图：善择ESG风险追踪产品概况（2024）

每周，在“善择云平台”ESG板块，南方周末将公布ESG风险走势、ESG风险榜TOP 10企业，以及上市公司ESG风险查询窗口，并选择当期的典型事件进行分析，以期通过持续公布ESG风险警示信息发挥媒介监督作用，增加市场的透明度，帮助投资者和利益相关方更全面地对上市公司进行评估和决策。

根据“善择云平台”跟踪、统计，2023年第四季度，共监测到1534家上市公司暴露的ESG风险事件6141件，环境、社会、治理风险分别占比12%、55%、33%。其中，制造业、金融业、房地产业是暴露风险事件最多的三个行业，共计530家公司暴露ESG风险。

图：2023年第四季度ESG风险事件趋势（单位：件）

“善择云平台”的开发建设也获得了行业的认可与肯定。2021年10月19日，全国新闻出版深度融合发展创新案例征集活动揭晓，南方周末报社“善择——中国企业社会责任云平台”入选；2022年9月，入选2022年中国报业媒体融合“用得好”案例库名录。

作为国内最早、立足于中国企业社会责任研究和传播的新型媒体智库，自2008年成立以来，南方周末中国企业社会责任研究中心不断拓展新型媒体智库服务边界，希望通过“善择云平台”，充分发挥媒体智库梳理信息、提出问题、发现风险和引起预警的“瞭望哨”功能。

此外，善择ESG风险追踪产品还具有多种功能，如为政府提供CSR/ESG政策制定、执行与监督等方面的参考；为投资机构开展ESG投资提供参考，规避投资风险；为银行金融机构开展信贷业务、开发ESG产品提供参考；识别上市公司潜在风险，促进企业自身加强ESG与可持续发展管理；提升社会公众对中国上市公司ESG宏观发展的了解和关注等。