明星基金经理易“陨落”，公募基金为何难做强？

公募基金行业有“冠军魔咒”，当年的冠军之后通常都表现不佳，且“保质期”在逐年变短。 （视觉中国/图）

一位冠军基金经理的“陨落”需要多久？最新纪录是，4天。

2022开年，A股遭遇“倒春寒”，指数全线大幅下跌，连带公募基金也遭遇“双杀”。刚拿下2021年度公募基金冠头衔的前海开源基金经理崔宸龙，成为首个受冲击者。

由于重仓的“半导体”个股在近期全线暴跌，崔宸龙操盘的“前海开源公用事业股票”（005669）基金在开年前4天里下跌近12%。根据天天基金网的排名，该基金今年以来的表现已由同类第一跌至660多位，同类排名几近垫底。

新基金发行同样遭遇“滑坡”。据南方周末记者不完全统计，2021年1月成立的新基金超过60只，近半数是首发规模超过50亿的“爆款”。2022年1月发行的新基金数量虽接近百只，但募集规模超过50亿的却寥寥无几。

据中国基金业协会的数据，截至2021年11月底，我国境内共有公募基金产品9152只，管理总规模25.32万亿元，2020年末的这一数字是19.89万亿元。去年11个月，行业规模增长近三成。

根据美国投资公司协会（ICI）的数据，截至2021年三季度，中国公募基金规模全球排位上升至第4位，仅次于美国、爱尔兰、卢森堡，在亚太地区排名第一。

但“做大”之余，行业并未“做强”。在2021年8月的基金业协会第三届会员代表大会上，中国证监会主席易会满表示，“基金赚钱、基民不赚钱的问题时有发生，这其中固然有投资者自身的因素，但也有行业自身发展观和经营观的问题。”

基金经理和基民们相互指责。基金经理责怪基民们“追涨杀跌”，影响基金的长期投资理念。基民认为基金公司“旱涝保收”，指责其为迎合渠道营销、打造爆款，押注单一赛道，反而助推了追涨杀跌。

“冠军魔咒”

2021年，崔宸龙操盘的“前海开源新经济混合A”全年收益率达109.36%，“前海开源公用事业股票”收益率119.42%，获得当年股票型基金以及混合基金的“双料”冠军。

但2022年开年就从“冠军”位置上消失了，他的遭遇并不鲜见，在业内被称为“冠军魔咒”：当年的公募基金冠军，之后通常都表现不佳。

而且“冠军”头衔的保质期在逐年变短，南方周末记者统计了过去十年以来冠军基金（包括股票基金