通胀来袭，各国如何应对？

（小尘4x/图）

一场新冠疫情重挫世界经济，“撒钱”成为西方各国主要采取的“救市”手段。2020年以来，各国“撒钱”规模超30万亿美元。

全球经济深度一体化，暴增的流通货币也为全球宏观经济埋下通货膨胀的隐患。

2021年5月以来，国务院常务会议连续两次关注大宗商品价格上涨问题。

5月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署做好大宗商品保供稳价工作，保持经济平稳运行。会议指出，受主要是国际传导等多重因素影响，部分大宗商品价格持续上涨，一些品种价格连创新高。

要高度重视大宗商品价格攀升带来的不利影响，贯彻党中央、国务院部署，按照精准调控要求，针对市场变化，突出重点综合施策，保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导。

银保监会主席郭树清表示，如果说最发达国家大量印发的货币形成了拉动全球通胀的动力源，那么，中国数亿劳动者生产的商品就是稳定全球通胀的千钧锚。

通胀来袭，世界宏观经济后续如何变化，包括中国在内的各国又将如何应对？南方周末邀请野村中国首席经济学家陆挺、物产中大期货首席经济学家景川、兴业证券首席经济学家王涵共同探讨，以飨读者。

货币财政“双宽松”引发美国通胀

南方周末：美国当前这轮通胀的成因是什么？

景川：首要原因是全球疫情暴发。美国是个低储蓄率的国家，一旦失去收入来源，美国很多家庭将无法生存。然而，美国这次的“印钞行为”，实际上是通过政府购债、美联储发钞，再通过量化宽松（Quantitative Easing，简称“QE”）释放基础货币，直接补贴到美国家庭。因此，这一时期，很多美国家庭收入甚至比工作时要高。民众更多是直接用于消费，引起通胀的正是消费领域。

除了救助居民外，大部分资金会停留在金融机构或者是产业。通常情况下，超额的流动性会进入投资领域，促使上游基础原材料价格上涨，比如黄金白银、铜铝铅锡、原油等。加上资金逐利特点，市场会倾向选择避险、抗通胀等资产保值的方式。

美国通胀还促发了全球通胀，即通过进出口的方式，美元把通胀输入到其他国家。加上美国释放流动性后带动全球其他国家释放流动性将近三十万亿美元。西方国家的央行都在“印钞”，印钞速度大于需求，大致多出1.5倍。

陆挺：影响美国通胀的因素较多。首先，疫情之下，美国服务业大多停业，居民消费结构发生变化，从服务业转变到商品消费。在既定供给