中国：躲得过金融危机，免不了经济下滑
我们并不赞同部分市场参与者过度悲观的看法，我们认为对经济直接硬着陆（例如，低于7%的国内生产总值增长率）的担心过头了。
责任编辑：余力
【指点宏观】
独立于全球金融危机之外
正在席卷主要工业化经济体的金融危机已经对这些国家的金融系统造成了巨大破坏。许多欧盟经济体国家也已经强烈地感受到此次金融危机的冲击，这体现在资本外流、紧张的国内流动性、其货币的贬值压力等方面。
然而迄今为止，中国在很大程度上幸免于此次全球性的金融危机。有以下几个原因使得全球去杠杆化过程（造成金融风暴的主要推动力）对其的影响相当有限，中国看起来更像是独立于金融风暴之外的安全高地。
首先，中国已成为储蓄的净输出国，这从最近几年稳定的、数量可观的经常账户顺差就可见一斑。因此，作为一个经济整体，其杠杆化效应大大低于世界其他地方，这反映在极低的外债水平上。
第二，持续性经常账户顺差所造成的外汇储备的快速增长使得国内银行系统的流动性仍然泛滥。
第三，归功于对资本账户的控制，中国和世界其他国家之间跨境资本流动的主要形式是中国中央银行对外进行高质量和高流动性的证券投资。
第四，各经济部门（如家庭
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网络编辑：老黄
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