央行降息，“防通胀”转向“保增长”

指点宏观

中秋刚过，9月15日，中国人民银行就宣布将一年期人民币贷款基准利率下调0.27个百分点，将中小金融机构的人民币存款准备金率下调1个百分点，这是自2004年10月29日以来贷款基准利率的首次下调。

这是否意味着从紧的货币政策开始转向？对中国经济意味着什么？我们还需要再做什么以应对日趋复杂严峻的国际国内经济形势？

9月16日，本报特邀祝宝良、华而诚、肖耿这三位研究宏观经济的学者就此发表简评。

货币政策的调整空间不大
祝宝良（国家信息中心经济预测部副部长）

央行此次放松货币政策表明宏观决策部门开始把保持经济平稳较快增长放在了宏观调控主要目标上，也标志着我国从紧的货币政策和稳健的财政政策出现了灵活性调整。

我国经济在2007年二季度增长12.7%达到本轮经济扩张周期峰值后，连续四个季度出现回落：今年一季度GDP同比增长10.6%，比上年第四季度回落0.7个百分点，二季度增长10.1%，比上季度又回落0.5个百分点。7、8月份，工业生产增长速度由二季度的15.9%和6月份的16%回落到7月份的14.7%和8月份的12.8%，再加上房地产销售量不断下降和股市交易价格及交易量下跌，经济增长速度会进一步趋缓。

我国目前的实际经济增长速度已低于10%左右的潜在经济增长速度，经济增长由偏快转向过热的风险已经消除。与此同时，以居民消费价格指数为代表的物价加速上涨势头从2月份起开始逐月趋缓，到8月份回落到4.9%，比2月份回落3.8个百分点。

当前，无论国际经济还是中国经济，正在经历着由上升期进入下行期的关键