科创板开闸 允许不盈利、同股不同权、红筹股挂牌

（东方IC/图）

2019年3月2日凌晨，证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》（以下简称《注册管理办法》），与《科创板上市公司持续监管办法（试行）》（以下简称《持续监管办法》），自公布之日起实施。

科创板自2019年1月30日向社会征求意见，到3月份正式开闸，推进速度可谓火速。

《注册管理办法》明确了科创板上市条件：发行后股本总额不低于人民币3000万元，公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上。

此外，在入市门槛、T+0设置、退市机制等市场关切的细节方面，上交所都做出了明确规定。

科创板是上交所新设的独立板块，与A股市场相比，科创板有所革新。其中，允许尚未盈利的公司上市，允许不同投票权架构的公司上市，允许红筹企业上市，这三大核心设定，是对现有资本市场制度的重大突破。

新游戏规则

上交所对科创板的投资门槛做了设定，上交所指出，50万资产门槛和2年证券交易经验的适当性要求，比较适合科创板。

上交所在向社会征求意见时，有不少投资者建议，应适当降低投资门槛。上交所在网站上回答记者时表示，数据监测看，用50万资产门槛和2年证券交易经验筛选后，现有A股市场符合条件的个人投资者约300万人，如果再加上机构投资者，交易占比超过70%。这一入场门槛，兼顾了风险承受能力和流动性。

虽然50万元的投资门槛相对过高，但是科创板没有完全将中小投资者拒之门外。上交所在官方网站表示，下一步，将积极推动基金公司发行一批主要投资科创板的公募基金产品。现有可投资A股的公募基金，均可投资科创板股票。

2018年6月，证监会官网披露，已批复南方、易方达、嘉实、华夏、汇添富、招商6家基金公司作“战略配售”。

在征求意见过程中，不少投资者建议引入T+0交易机制，正式发布的配套细则显示，上交所未将T+0交易机制纳入。“T”指交易登记日，“T+1&rdqu