史上最贵ST股，戴不起DPU王冠

如无意外，左江科技（300799.SZ）在A股市场的最后交易日，将定格在2024年7月26日。

这只此前被称为A股“史上最贵ST股”，号称子公司研发了一款对标英伟达的DPU（数据处理芯片）产品，公司股价在一年多时间里大涨超过800%，被“退市风险警示”后甚至涨得更多，一度接近300元/股，在2023年12月祛魅后，短短9个交易日里大跌约85%。

急涨暴跌，左江科技用4年时间讲了一个关于DPU自主研发、产业应用的故事，也在不到5年时间里经历了从上市到退市的历程。

欲戴王冠，必承其重。左江科技意欲戴上DPU创新的光环，但其脆弱的财务和经营实力，显然无法与之匹配。或者说，DPU只是左江科技为自己披上的“概念的新装”。

2020年，入局DPU

2019年10月，左江科技在深交所挂牌上市，主业为网络信息安全产品和装备，融资3.65亿元。

上市半年后，2020年4月17日，左江科技公告拟以自有资金成立一家全资子公司，注册资本5000万元。

在其2021年报中，这家名为成都北中网芯科技有限公司（以下简称“北中网芯”）的公司，主要开展可编程网络数据处理芯片的研制，是公司网络安全产品体系中的重要环节，是公司面向未来的重要布局。

北中网芯聚焦自研可编程网络安全处理系列芯片（DPU）。DPU这一概念，最早由硅谷初创公司Fungible在2019年提出，全称是Data Processing Unit，是专用处理器的一个类别。

如今，业界对于DPU的共识是：DPU是仅次于CPU、GPU的第三颗大芯片，负责处理“CPU做不好，GPU做不了”的数据任务。如果把CPU比作大脑，那么GPU就好比是肌肉，而DPU就是神经中枢。

在云计算系统当中，如果说数据是一辆辆快速奔驰的汽车，那么DPU则是指挥这些汽车高效行驶的交通灯，通过接管网络虚拟化、硬件资源池化等基础设施层的服务来释放CPYU资源以运行上层应用，能够有效提升算力的高效运载能力。

2019年3月，英伟达以69亿美元收购网络解决方案厂商Mellanox，并将其DPU旗舰产品BlueField更名为Nvidia DPU。2020年，英伟达创始人黄仁勋将DPU与 CPU、GPU 并称为“未来计算三大支柱”。此后，DPU概念火了。

具体而言，CPU承载了应用生态，决定了计算系统是否可以通用；GPU提供了各类精度的高密度算力，决定了系统是否有足够的“力量”；DPU负责数据在各种CPU和GPU之间的高效流通，决定了系统是否能协同工作。“三U一体”（CPU、GPU、DPU）成为主流算力节点发展的趋势。

紧随英伟达的脚步，AMD先是在2020年收购FPGA（可编程门阵列）龙头Xilinx（赛灵思），2022年又收购了硅谷的DPU初创公司Pensando，进军DPU领域。

亚马逊、谷歌、微软等巨头也纷纷开启自研DPU业务。例如，亚马逊推出了Nitro DPU，谷歌为其云业务自研了云张量处理