万福生科造假案处罚：打折的标杆

万福生科案处理是一个标杆，这个标杆的看点在于，“事后认错态度良好，并承诺给予受害者赔偿”后，对当事主体的轻惩。

在摆脱权力背书和推进新股改革之间，万福生科是一个打折的标杆。

2013年5月10日下午3点30分，证监会发布对万福生科和平安证券的处罚。对平安证券罚没7665万元，暂停保荐机构资格3个月；万福生科保荐代表人终生禁入证券市场；时任平安证券的几位高管也被“连坐”。这一系列针对平安证券的处罚被外界称为“证监会史上最严罚单”。

发布会前的50分钟，平安证券召开了新闻发布会公布了涉及金额为3亿元的“首例券商补偿基金”方案。不过，证监会发布会结束不到一小时，华南一家券商投行部董事总经理给南方周末发来了一条短信，“太轻了、太迟了、太短了。”语气愤懑难平。

彼时，获知这一消息的华北一家券商投行部高级经理梁新（化名）在自己的微博上写下了“笑话”二字。“万福生科不触及退市条件更是一个天大的笑话，保险集团下属的券商赔偿动作就是超前。”接到南方周末电话时，开头两句话显示出了他复杂的心情。

看来，在市场人士眼中，这个惩罚远远难当“最严”之名。

补偿诚意不足

3亿元的补偿基金，可谓一箭双雕。

2013年5月17日，证监会新闻发言人表示，将以对平安证券的处理为标杆，对当事主体主动纠正违法违规行为、对主动消除或者减轻违法行为危害后果的，应当依法从轻、减轻处理，以此作为给予行政处罚监管措施的重要考量因素。

作为“首例”券商补偿基金，平安证券的做法获得了监管层和不少舆论的支持。但市场人士认为，监管机构之所以从轻处理平安证券