尚德，生死线上90天 中国光伏上演拯救“大兵瑞恩”

救，还是不救？如果救，怎么救？十年来，光伏巨头尚德一直被视为海归科学家、开明地方政府和海外资本结合的典范。但如今，曾经的明星管理层、地方政府和外资基金却彼此为生命垂危的尚德“医疗费”争执不下。

生死赌注

总有人能从危机中捞到好处。

这一次，精明的投资者瞅准的对象是已经奄奄一息的光伏巨头尚德电力。

最近，一位来自江苏无锡的光伏从业者下了800万元的赌注——购买尚德的可转债。他赌无锡市终将出手拯救总部位于无锡的尚德，如果赌对了，他将从竞争对手的这场风波中赚取两倍的收入。

与该投资者一样豪赌的还有各家投资银行。过去的一个月，投资银行们已在市场上大量低价购买尚德的可转债。

据南方周末记者了解，尚德债券价格已从今年最低时的20多美元飙升至如今的50美元——这意味着，如果债券价格继续上涨，无锡将为拯救尚德付出更高的代价。

尚德的这笔可转债总额高达5.75亿美元，发行于2008年3月，2013年3月到期。按照规定，这些可转债到期后，债券持有者可选择将债券兑换为现金，也可以选择将债券转换成股票。

显然，一旦政府出手援救尚德，现在买入可转债是个瞬间翻番的生意。投资者们也的确看到了来自政府的曙光。

2012年9月27日下午一点半，无锡市长朱克江突然造访尚德最引以为傲的P4工厂，代表政府首次表态将“力挺尚德，力挺光伏”。在尚德P1-P4四个工厂中，P4工厂为设备最先进的全自动工厂。

然而出乎外界意料的是，就在24小时之前，无锡尚德第一次真正接近死亡。

据无锡市政府内部人士透露，为了保全美国上市公司尚德电力，尚德现任CEO金纬提出了让尚德电力的子公司无锡尚德破产的方案。该方案惊动了无锡市，市长朱克江立即带领一队市领导前往尚德进行现场办公。除首度表态支持外，政府还带来了中国银行给予尚德的2亿元新增贷款。

全球最大的多晶硅电池组件制造商尚德电力真的得救了吗？机会主义者可能高兴得太早。

在过去的90天内，多套方案并行，企业家、地方政府和国外投资者都不肯让步，这场巨头拯救战注定无法达成“多赢”。

“这就像赌博，三方都还在等待，大家都不肯认输。”尚德一位高管对南方周末记者说，没有人知道，这几股势力最终会把尚德带向何方。

“还有没有不知道的雷？”

这场灾难在2012年7月底浮出了水面。

2012年7月30日，尚德发布公告称自己可能卷入了一场涉及金额高达5.6亿欧元（约45亿元人民币）的欺诈案。

要知道，此时，尚德高管们正欲变卖手中的王牌项