数字货币癫狂“IPO” “不是靠项目研发的努力，而是靠韭菜们的信心”

比特币、以太币等数字货币短时间内数十倍的收益率，吸引了无数炒家。图为四川深山里的比特币矿场。（东方IC/图）

（本文首发于2017年7月6日《南方周末》）

第二大数字货币以太币，近三个月涨了20倍，半年内涨了50倍，三年内涨了上千倍。

网络虚拟空间里的数字货币ICO众筹，相比股市中的IPO更自由，也更疯狂。有人认为这是泡沫，有人认为这是未来。

无需IPO（首次公开发行）排队，无需发审委过会，网络虚拟空间里的数字加密货币ICO（Initial Coin Offering，数字货币首次公开众筹），相比股市中的IPO更自由，也更疯狂。

无论你是谁，身在何处，只需复制一串代表“钱包地址”的代码，将一定量的“原币”（通常是比特币或以太币等数字货币）打给ICO项目的发起者，即可参与ICO众筹——类似于股市上的“打新股”。若“打新”成功，你将持有相应数量的“代币”——一种新的数字加密货币。你赌的是“代币”会升值。

“代币”升值与否，取决于ICO项目的应用前景。它将被应用于区块链技术中，区块链是一种去中心化的网络协议，它之于金融服务，如同TCP/IP之于互联网。ICO发起者会发布一个技术白皮书，阐释其技术上的创新与突破。而众筹获得的数字货币将投入到该技术的后续研发。

眼下，ICO市场可谓烈火烹油的“风口”。据新加坡市场研究公司Smith＆Crown的数据，2017年年初到6月份，共有65个ICO项目融资5.22亿美元。到了6月份，单笔ICO的融资纪录两度被刷新。6月13日，区块链项目Bancor融资1.523亿美元。而6月26日开始的EOS项目，在五天内融资1.85亿美元。

对于项目开发者来说，这是笔巨大的财富。圈内人告诉南方周末记者，不少融资千万美元级的项目，技术团队不超过10人。

对于投资者来说，奖励往往也是丰厚的。7月1日，EOS项目的首轮ICO结束，据权威的数字货币网站Coinmarketcap的数据，两天后，EOS的代币升值五倍；比EOS早6天的ICO项目Status的代币SNT也升值了两倍。

投资渠道匮乏的中国人迅速拥抱了新生事物。根据Coinmarketcap的统计，目前在火币网、云币网等几个国内的交易平台，以人民币进行的以太币交易量占其全球总量的18%左右。这还不包括中国投资者在境外所进行的交易。而据公开数据，此前七成以上的比特币交易曾发生在中国。

当然，并不是所有的投资者都是技术行内人。“代币价值的高涨，不是靠项目研发的努力，而是靠韭菜们的信心”，这是“炒币圈”的一句调侃，“韭菜”指的就是那些跟风的散户投资者。

三年涨千倍的以太币

以太坊的价值曲线，完美地诠释了市场为何会对ICO如此癫狂。

最早的ICO发生在2013年7月，当时一个叫Mastercoin的项目（现更名为Omni），通过拓展比特币的功能，募集到5000个比特币。与今天的ICO相比，这样的规模显得微不足道。

第一个取得巨大成功并影响深远的ICO，是以太坊。2014年7月，以太坊ICO推出，以太坊在其白皮书上给自己的定义是：下一代智能合约和去中心化应用平台。

陈铭是以太坊全球核心研发者成员之一，他向南方周末记者介绍，以太坊是区块链2.0版本，它与比特币不同的是，前者不仅是将数据放在区块链上，还能通过以太坊的核心标准“智能合约&r